[摘要]微軟智能云業(yè)務(wù)Azure增長快速，但卻幾乎不賺錢。亞馬遜云計算業(yè)務(wù)運營利潤為29%。

　　上周微軟公布最新財報時曾自豪地宣稱，其至關(guān)重要的智能云業(yè)務(wù)Azure營收同比增長高達127%，正與云計算巨頭亞馬遜的Amazon Web
Services展開激烈競爭。但是暗藏在這種增長背后的細節(jié)卻不被華爾街所喜，這導(dǎo)致微軟股價暴跌。自從微軟發(fā)布財報以來，其股價已經(jīng)下跌8%。

　　分析師們認為，在2016財年接下來的日子，微軟智能云業(yè)務(wù)的毛利潤率將會下降。德意志銀行分析師卡爾·克利斯泰德(Karl
Keirstead)寫道：“在2015財年第四季度，亞馬遜云計算業(yè)務(wù)運營利潤為29%。與其相比，盡管微軟智能云業(yè)務(wù)Azure增長快速，但卻幾乎不賺錢。”

　　德意志銀行分析師正與微軟接觸，試圖找出原因。但克利斯泰德重申他對微軟股票的評級依然是“買入”，且認為微軟目標股價為65美元。這是相當(dāng)樂觀的預(yù)測，因為微軟當(dāng)前股價在50美元上下波動，從未達到過65美元高度。

　　微軟依然在向企業(yè)客戶提供大幅折扣，勸說他們嘗試其智能云服務(wù)，代替亞馬遜或其他公司的云計算服務(wù)。克利斯泰德說：“微軟的定價策略似乎只為驅(qū)動用戶采用其智能云服務(wù)，并將智能云服務(wù)當(dāng)作確保與企業(yè)關(guān)系的必要手段，進而幫助推動Office
365增長。”

　　與此同時，微軟也在采用嚴格控制成本的方式增加盈利。克利斯泰德指出，其他正與云計算企業(yè)競爭的傳統(tǒng)軟件廠商同樣面臨著利潤率增長壓力，他們也在提供各種各樣的折扣，吸引客戶體驗自己的云計算服務(wù)。

　　但是微軟卻將其智能云Azure整合到企業(yè)軟件合同中，無需客戶為此多花錢。這種策略確實發(fā)揮了作用，但卻需要微軟冒些風(fēng)險。有些公司接受了微軟其他產(chǎn)品折扣，然后選擇忽略Azure。為此，微軟在公布實際云計算業(yè)務(wù)消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)時，面臨的壓力越來越大。

　　事實上，微軟目前最大個人股東、前首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默(Steve
Ballmer)希望公司能夠給出更好的云計算業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)。上個季度，微軟智能云業(yè)務(wù)營收增長6.3%，但是這個部門的名字容易引人誤解。實際上，這個部門是智能云Azure與微軟其他傳統(tǒng)非云計算業(yè)務(wù)的合體，還包括Windows
Server和SQL Server等服務(wù)器產(chǎn)品。