[摘要]阿里已接近完成30億-40億美元的新貸款，或用于收購Groupon，或回購雅虎所持股份。

　　3月14日消息，《福布斯》網站自由撰稿人陽歌(Doug
Young)日前撰文指出，阿里巴巴集團已接近于完成30億美元至40億美元的新貸款。在獲得貸款之后，阿里巴巴集團有50%的可能性會收購美國第一大團購網站Groupon，或者是回購雅虎所持的公司股份。以下為文章內容摘要：

　　在有媒體曝光阿里巴巴集團將貸款30億美元兩周之后，阿里巴巴集團在上周四在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中稱，該公司已達成30億美元5年期貸款協議，這筆貸款將被用于“一般性企業用途”和進一步的擴張。在官方證實該消息之后，所有的目光都已集中在了這家公司能否進一步提高貸款額，以及將會如何使用這筆資金。

　　讓我們先從阿里巴巴集團貸款一事說起。這家公司只是想美國證券交易委員會提交了報告，并沒有發表正式的新聞公告宣布此事，這或許是因為該公司希望看看最終的貸款額能否因超額認額而擴大規模。因為阿里巴巴集團意識到該公司的實際貸款可能因小型銀行不愿加入而無法達到目標，因此才未高調的對外宣布這一貸款計劃。

　　阿里巴巴集團在提交的文件中只是簡單的提到，公司已同由8家牽頭銀行組成的財團簽署了貸款協議。該公司稱，“貸款可能會因為財團的超額認額而擴大規模。該5年期貸款屬于‘一次還本貸款’(即到期日歸還全部本金與利息)，貸款利率比倫敦銀行間拆放款利率高110個基點?！边@家公司僅表示貸款將被用于“一般性企業用途”和進一步的擴張，但未就此作出進一步的說明。

　　此前的報道曾表示，8家牽頭銀行包括了澳新銀行集團、花旗集團、瑞士信貸集團、德意志銀行、高盛、摩根大通、瑞穗金融集團以及摩根士丹利等知名銀行。阿里巴巴集團股東對此消息的反應相對較為平淡，該公司股價在上周四下跌了0.6%，并在盤后交易中未發生大的變化。

　　不過自傳出阿里巴巴集團將進行貸款的消息以來，該公司股價已累計上漲了7%。投資人當前已不再關注阿里巴巴集團的貸款能夠成功的問題，而是把重點投向了貸款額能否達到上限。這一問題能夠反映出投資人在未來五年內是否繼續看好阿里巴巴集團的股票。

　　如果阿里巴巴集團能夠獲得40億美元貸款，這將能夠支撐該公司過去一年表現相對疲軟的股價。目前，阿里巴巴集團的動態市盈率已經低于國內另一家網絡巨頭騰訊。

　　貸款的動機

　　最終的貸款額可能在短期內影響阿里巴巴集團的股價，但貸款的原因將會長期影響到公司股價。阿里巴巴集團在并購戰略上一直非常激進，這家公司單是在2015年第四季度便投入超7億美元用于并購交易。不過截至去年年底，該公司賬面仍持有180億美元的現金，這也就意味著該公司并不是急迫的需要資金。

　　阿里巴巴集團或許會利用募集到的貸款和手中的現金，回購被雅虎持有的部分公司股權。雅虎目前持有阿里巴巴集團約15%的股權，市值約為240億美元。雖然阿里巴巴集團目前持有的現金和獲得的新貸款不足以完成這一交易，但該公司可能會輕松尋找到其他支持者，幫助公司完成類似的交易。

　　雅虎與阿里巴巴集團在約十年之前建立合作關系，雅虎通過注資10億美元和轉讓雅虎中國100%的股權，獲得了阿里巴巴集團40%的股份。單是兩家公司之間的關系隨后逐步發酵，雅虎也開始拋售阿里巴巴集團的股權。雅虎繼續持有的阿里巴巴集團股權，已成為讓兩家公司都極為頭疼的問題。

　　對雅虎而言，繼續持有阿里巴巴集團的股權就無法讓公司專心從事讓核心互聯網業務實現復興的努力。對阿里巴巴集團而言，雅虎持有公司的巨額股票，意味著隨著可能會在市場中拋售而讓股價受壓。鑒于此，阿里巴巴集團從雅虎手中回購股票對兩家公司有利，而且阿里巴巴集團能夠向機構投資人拋售大量的股票來迅速收回資金。

　　另一種可能性是阿里巴巴集團可能會收購陷入低谷的Groupon。據阿里巴巴集團上月向美國證券交易委員會提交的監管文件顯示，該集團買入了3300萬股的Groupon股票，從而使其成為后者第四大股東。自阿里巴巴集團宣布這一消息以來，Groupon的股價已接近于實現翻番。