[摘要]華平投資計劃在12個月內讓投資的8家中國公司在國內證券市場IPO。

　　3月16日消息，據外電報道，盡管中國經濟增速開始放緩且股市出現大幅的波動，但總部位于美國紐約的私募公司華平投資(Warburg Pincus
& Co.)，仍計劃在12個月內讓投資的8家中國公司在國內證券市場進行首次公開招股(IPO)。

　　去年有4家華平投資投資的中國公司在中國證券市場上市，這已創出了華平投資在華開展業務22年以來的新高。與前些年華平投資的退出途徑通常會選擇在美國或中國香港證券市場不同，華平投資當前預計絕大多數旗下投資資產都將選擇在中國證券交易所上市。華平中國聯席負責人程章倫認為，海外投資人對中國經濟的悲觀情緒，以及中國證券市場的更高估值，將讓中國證券市場成為華平投資在華投資對象的優先選擇。

　　程章倫本月初在接受彭博社采訪時表示，“10年之前，與我們談話的每一家中國公司模仿型的企業，無論是中國的雅虎、中國的亞馬遜、還是中國的eBay。”如今，我們投資的企業都是獨一無二的中國企業，特別是在“全球市場都看空中國市場的背景下，”很難向中國香港或美國的投資人解釋這些中國企業的業務模式。今年2月，程章倫剛出任了華平中國聯席負責人。

　　阿里巴巴集團、騰訊和百度均為向參與公司首次公開招股(IPO)的投資人提供了豐厚回報的中國網絡公司，上述公司均在美國和香港證券交易所掛牌交易。

　　華平投資目前在中國上市的投資對象只有一家：2009年在深交所掛牌交易的樂普醫療。如今，這家公司的股價較其發行價上漲了20%。

　　在華平投資投資的公司當中，已做好準備進行上市的公司包括了魔方公寓。魔方公寓是中國首家連鎖集中式長租公寓運營商，致力于通過打造以公寓為核心的生活服務平臺，為都市白領提供長期獨立居住的解決方案。魔方公寓目前在北京、上海、廣州、深圳、南京、武漢、蘇州、杭州、成都、西安等全國大中型城市內擁有80家直營門店。

　　華平投資還牽頭對e代駕投資了1億美元。e代駕是基于地理位置的代駕O2O公司，其使用人群主要是白領、金領、包括有一定經濟實力偏重社交的用戶群體。此外，華平投資還對實現企業、獵頭和職業經理人三方互動的網站獵聘網進行了投資。

　　去年，華平投資投資過的四家中國公司進行了首次公開招股，且全部選擇在港交所掛牌交易。這四家公司分別是亞美能源控股有限公司、紅星美凱龍、維太移動以及華融資產管理公司。目前，亞美能源、紅星美凱龍和維太移動的股價均較發行價跌去了至少50%，均為2015年全球表現最糟糕的首次公開招股之一。華融資產管理公司當前的股價較發行價下跌了3%左右。

　　了解中國

　　紐約律師事務所White & Case亞洲私募業務負責人佩吉·王(Peggy
Wang)表示，上海證券交易所自12月31日以來已累計下滑了19%，這也意味著今年將是中國首次公開招股市場較為艱難的一年。她說，“我無法確定哪家企業今年能夠在中國證券市場成功的進行首次公開招股。”因為散戶投資人已經把資產轉移至房地產，中國證券市場的方向仍不太明朗。

　　程章倫表示，海外投資人有時會發現很難了解中國這樣的市場，原因是中國互聯網公司在構建業務時缺少傳統的實體店競爭對手。他說，因為不需要破壞現有的業務，中國網絡公司獲取的市場份額讓美國競爭對手無法想象。

　　舉例來說，華平投資對二手車交易網站優信進行了投資。程章倫表示，因為中國汽車市場仍處于發展階段，因此優信不需要同已經確立了市場地位的美國二手車交易商那樣的競爭對手展開競爭。

　　退出投資

　　然后就是估值的問題。深交所上市公司當前的平均市盈率為40倍，高于納斯達克綜合指數29倍的平均市盈率，這也促使華平投資選擇讓更多的中國投資對象在本土上市。

　　程章倫表示，除去8家公司將進行首次公開招股之外，華平投資還會選擇其它一些方式，如把股權出售給戰略投資人或大宗交易等方式，退出部分對中國企業的投資。《亞洲創業投資期刊》提供的數據顯示，華平投資及其投資人去年通過退出中國企業的投資賺取了8.1億美元的凈利潤。

　　程章倫自2002年一直在華平投資任職，專注于對中國科技和媒體領域的投資。另外一位華平中國聯席負責人魏臻，負責的是對醫療和消費公司的投資。

　　雖然持有樂觀的態度，但程章倫依舊警告稱，資金蜂擁進入科技初創公司，已經將此類企業的估值推高至一個難以維持的水平。他說，“我們的觀點是泡沫總有破滅的一天。最終，私人資本需要退出，必須為這些資本設立退出通道。”