最近，P2P平臺關(guān)閉門店的消息被媒體廣泛報道，并被解讀為P2P平臺主動擁抱監(jiān)管。但網(wǎng)易科技采訪發(fā)現(xiàn)，事實(shí)并非如此。
去年12月28日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》公布，其中對P2P平臺的線下業(yè)務(wù)做了規(guī)定：“除信用信息采集、核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等風(fēng)險管理及網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定明確的部分必要經(jīng)營環(huán)節(jié)外，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動電話及其他電子渠道以外的物理場所開展業(yè)務(wù)。”這被P2P業(yè)內(nèi)解讀為，P2P的線下理財門店必須關(guān)閉。
但是，網(wǎng)易科技采訪了解到的情況卻并非如此。截止目前，網(wǎng)易科技根據(jù)所收集信息確知的、已經(jīng)被媒體公開報道主動關(guān)閉線下理財門店的，只有兩家P2P平臺。更多擁有線下門店的P2P平臺表示，目前還沒有大規(guī)模關(guān)閉門店的打算，頂多是把不盈利的網(wǎng)點(diǎn)做一定調(diào)整。甚至有業(yè)內(nèi)人士透露，有少量線下理財門店正在逆勢擴(kuò)張、打算趁行業(yè)低潮進(jìn)行兼并招人。
資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些舉動可能反映了目前網(wǎng)貸行業(yè)對未來監(jiān)管政策能否切實(shí)落地的懷疑心態(tài)，同時也有可能是一種危險的信號。
關(guān)店潮不會來臨
和目前兩家P2P平臺正在關(guān)閉門店的公開宣稱不同，更多的P2P平臺向網(wǎng)易科技表示，至少現(xiàn)在并不會關(guān)閉線下門店。
線下門店一直以來是P2P平臺獲客的重要渠道之一，自2014年下半年以來，P2P平臺開啟了全國鋪門店潮流。公開報道顯示，目前P2P線上獲得一名注冊用戶的成本普遍超過100元，而大部分平臺注冊用戶到投資用戶的轉(zhuǎn)化率在
10%-20%之間，按照這一轉(zhuǎn)化率計算，目前P2P行業(yè)獲得一個投資用戶的成本約為500-1000元，成本高昂。相比之下，線下門店獲客從效果上算總賬更加精準(zhǔn)、合算。
一家P2P平臺線下理財門店的負(fù)責(zé)人向網(wǎng)易科技坦言：“線上的平臺，除非你上網(wǎng)專門去找，才能找到。我們門店一般都開在居民區(qū)，這樣比較接地氣。開在寫字樓里也不行，開在寫字樓里，除非有人專門去樓里找才能找到店，一般都得專門帶著過去。不像開在馬路邊，附近居民出來進(jìn)去都能看見，順路就過來了。”
多位P2P平臺負(fù)責(zé)人向網(wǎng)易科技坦言，如果最終監(jiān)管細(xì)則要求P2P平臺關(guān)閉線下門店，實(shí)際上約束力也并不強(qiáng)。“在中國，由于P2P一直沒有官方定義，造成市場認(rèn)知混亂。這些線下門店是否屬于P2P的范疇也無法核定。從法律角度來說，這些店完全可以改名叫‘體驗(yàn)店’，或者注冊任何別的什么公司，也完全合法。甚至將來P2P平臺可以不去申報P2P備案，不再把自己叫做P2P，這樣也就不受監(jiān)管細(xì)則約束了，這是立法的一個難題。”一位P2P平臺負(fù)責(zé)人向網(wǎng)易科技表示。
在線下，具備理財性質(zhì)的店鋪其實(shí)一直存在，用業(yè)內(nèi)人士的話來說“一直就沒有斷過”。
比如中國最古老的金融機(jī)構(gòu)“典當(dāng)行”，政府監(jiān)管和控制很嚴(yán)，就出現(xiàn)了“寄售行”，實(shí)際上和“典當(dāng)行”從事的業(yè)務(wù)非常類似。“總之你限制了之后，它會變個花樣繼續(xù)存在。”
一位資深傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)人士向網(wǎng)易科技解釋，上述情況有其存在的內(nèi)在規(guī)律。金融業(yè)務(wù)要想開展，就需要讓顧客知道，就需要有相應(yīng)的場所，而卻不一定非得是符合監(jiān)管要求的場所。比如，銀行業(yè)務(wù)最初是在港口或集市的長凳上進(jìn)行。“銀行”起源于拉丁文Banco，意為“長凳”。保險交易最初是在咖啡館里進(jìn)行。英國最大的保險組織勞合社(Lloyds)起源于1688
年英國商人Edward Lloyd在泰晤士河畔塔街開設(shè)的咖啡館。
該人士認(rèn)為，就現(xiàn)階段而言，線下理財門店對有些P2P平臺的生存來說非常關(guān)鍵，核心問題就在于，可供P2P平臺開發(fā)的、主要掌握金融資產(chǎn)的人還不習(xí)慣用互聯(lián)網(wǎng)。
他分析，目前，互聯(lián)網(wǎng)使用的絕對主力是年輕人，中年人屬生力軍。但是，年輕人手里沒多少錢;中年人辨識能力比較強(qiáng)，又是主流金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)爭取的對象，得到金融服務(wù)的渠道相對多樣。于是，中老年人就成為相當(dāng)數(shù)量P2P平臺大力開發(fā)的人群。這部分人手里有積蓄，有投資需求，但是辨識能力相對較差，不習(xí)慣用互聯(lián)網(wǎng)。
“因此，線下門店對有些平臺來說，幾乎是必須的，關(guān)閉就等于斷了主要的資金來源。”他認(rèn)為。
大債權(quán)平臺將倒閉?
在多家媒體相繼報道P2P平臺關(guān)閉門店的新聞之后，有業(yè)內(nèi)人士向網(wǎng)易科技透露，有的線下理財門店正在逆勢擴(kuò)張。網(wǎng)易科技未能對此進(jìn)行核實(shí)，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果確有門店正在逆勢擴(kuò)張，或許是一個微妙的信號。這反映了目前網(wǎng)貸行業(yè)對未來監(jiān)管政策能否落地折射出的復(fù)雜心態(tài)，同時也有可能是一種危險的信號。
事實(shí)上，對有的平臺正在關(guān)線下門店的做法，也有不同的解讀。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這并不一定是平臺為了擁抱監(jiān)管而進(jìn)行的提前調(diào)整，有可能只是關(guān)閉了一些業(yè)績不太好的門店，或者僅僅是為了節(jié)省成本。
此前，業(yè)內(nèi)有人預(yù)計，今年一半以上的P2P平臺會倒閉，也有人預(yù)計這個數(shù)字是70%—80%。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即將倒閉的平臺多為做“大債權(quán)”的平臺。所謂“大債權(quán)”，指的是通過P2P平臺為大型項(xiàng)目或企業(yè)提供的單筆數(shù)額較大的借款。
一位P2P平臺負(fù)責(zé)人對網(wǎng)易科技分析，2013年以來，中國經(jīng)濟(jì)增速開始下行，資產(chǎn)價格下降。一部分過剩產(chǎn)能、高能耗、高污染行業(yè)受國家金融政策限制，從銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)貸不到錢，于是轉(zhuǎn)而向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺為代表的民間金融借錢救命。如果經(jīng)過一年多的產(chǎn)品周期時間，經(jīng)濟(jì)狀況還沒有好轉(zhuǎn)的話，這些平臺無法對許諾的高息理財產(chǎn)品還本付息，就注定要倒閉跑路。
一位傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資深業(yè)內(nèi)人士持相同觀點(diǎn)。他告訴網(wǎng)易科技，P2P平臺為吸引資金，給予投資人的預(yù)期利息要高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu);相應(yīng)地，也要向資金使用標(biāo)的收取更高的資金使用成本。
“大債權(quán)”是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營已久且絕不放棄的領(lǐng)域。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的資金成本優(yōu)勢和平臺自身風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)的限制，不可避免地使P2P平臺投資的“大債權(quán)”項(xiàng)目風(fēng)險要比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目高得多。
在經(jīng)濟(jì)向好的時候，只要能夠以豐補(bǔ)欠，就沒問題。可是，問題在于，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)整體增速下降，恐怕“豐”補(bǔ)不了“欠”。即使有些借貸是有抵押的，但是經(jīng)濟(jì)下行時，資產(chǎn)價格也可能大幅貶值的，甚至根本無法變現(xiàn)。
通俗地解釋，比如用房子作抵押，一套房子的價值浮動區(qū)間很大，樓市上漲的時候，它可以值200萬，樓市下跌時，它可能100萬都不到。“債務(wù)的剛性和資產(chǎn)價值的彈性之間的不匹配，是金融危機(jī)的根源。”該人士指出。
上述人士都認(rèn)為，最終能活下來的P2P平臺大多數(shù)都是做個人小額貸款的平臺，可以成為銀行等傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充。“因?yàn)橹袊慕鹑跇I(yè)還不夠發(fā)達(dá)，有一些未進(jìn)入銀行征信系統(tǒng)的客戶也有信用不錯的。而且，個人借貸的性質(zhì)是終身的，不像企業(yè)可以申請破產(chǎn)。”
