[摘要]截至2015年9月末，如家酒店集團在中國300多個城市共有2787家酒店投入運營。
A股公司首旅酒店(600258.SH)昨日晚間發布公告，宣布2016年4月1日，如家酒店與首旅酒店(開曼)完成合并。如家酒店集團作為合并后存續主體，已成首旅酒店的控股子公司。
同時，如家酒店集團美國存托股份(ADS)已停止在Nasdaq Global Market進行交易。此外，如家酒店集團已通知Nasdaq Global
Market向美國SEC遞交Form 25，辦理后續退市事宜。
這意味著在納斯達克上市近10年后，如家酒店將很快下市，并正式投入國企懷抱。
如家酒店私有化作價110億
首旅集團在2015年12月6日發布重組預案，首旅酒店、首旅酒店集團(香港)控股有限公司、首旅酒店集團(開曼)控股有限公司及如家酒店集團共同簽署了《合并協議》。
首旅集團擬通過現金及發行股份的方式，以110億元購入如家酒店集團100%的股權，實現如家酒店集團的私有化，其中包括對沈南鵬、梁建章等原始股東的股權收購。
其中，首旅酒店擬以每股普通股17.90美元及每股ADS
35.8美元現金對價收購如家酒店集團非主要股東持有的如家酒店集團65.13%股份，交易總對價為11.24億美元，約71.78億元。
首旅酒店擬向首旅集團等8名交易對方發行股份直接和間接購買如家酒店集團34.87%股權。
如家酒店私有化前股權結構
包括向首旅集團發行股份購買其持有的Poly Victory之100%股權，以及向攜程上海、Wise Kingdom、沈南鵬(Neil Nanpeng
Shen)、Smart Master、孫堅、Peace Unity、宗翔新等首旅集團外的其他發行對象購買其合計持有的如家酒店集團19.60%的股權。
Poly Victory是首旅集團為持有如家酒店集團股權而設立的持股公司，主要資產為如家酒店集團15.27%股權，并未開展經營業務。
發行股份購買資產交易完成后，首旅酒店通過直接及間接方式持有如家酒店34.87%股權。
本次發行股份購買資產的交易價格為每股普通股17.90美元及每股ADS(每股ADS為兩股普通股)35.80美元，本次發行股份購買資產總對價為6.07億美元，約合38.73億元。
Poly Victory 100%股權交易價為17.14億元、其他交易對方所持如家股權交易價為21.60億元。
攜程將成首旅酒店重要戰略投資者
截至2015 年9 月30 日，如家酒店集團資產總額96.18 億元，凈資產53.15億元，2015 年1-9 月如家酒店營業收入總額49.94
億元，凈利潤1.85 億元。
截至2015年9月末，如家酒店集團在中國300多個城市共有2,787家酒店投入運營。如家酒店旗下有五個酒店品牌：如家酒店、如家精選酒店、和頤酒店、莫泰酒店和云上四季酒店。
其中，如家酒店、莫泰酒店和云上四季酒店主要定位于經濟型連鎖酒店市場，和頤酒店、如家精選酒店主要定位在中端酒店市場。
首旅酒店認為，此次整合如家酒店有5大利好，分別是：
1、本次交易有利于首旅酒店進一步整合業內資源，完善酒店品牌系列
經歷了近30年的高速發展時期，近年來中國酒店行業進入了整合布局與謀求創新的年代。星級酒店業務定位將產生分化，品牌影響力將發揮日益重要的作用。
如家酒店于2006年10月在美國上市。截至2015年9月30日，如家酒店旗下擁有如家酒店2,273家，莫泰酒店409家，云上四季酒店30家，和頤酒店56家，如家精選酒店19家。
本次交易結束后，首旅酒店將形成覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”、“經濟型”全系列的酒店業務，活躍用戶人數及會員數大幅增加，首旅酒店的影響力將覆蓋至全國。
本次交易是首旅酒店在收購南苑股份之后，進一步整合業內資源的重要舉措。如家酒店集團在經濟型酒店細分市場的獨特優勢，將有助于進一步完善首旅酒店的品牌系列。
2、本次交易有利于首旅酒店實施“品牌+資本”的發展戰略，其將自身發展定位于以酒店經營管理為主營業務的系列品牌發展平臺，在酒店板塊將采取“品牌+資本”的發展戰略。
同時，優質境外上市企業的回歸，將在資本層面為首旅酒店注入新的血液，有利于上市公司進一步提升市場競爭力。
3、本次交易有利于首旅酒店完善產業布局，發揮交易協同效應
首旅酒店長期發展戰略包括通過收購兼并和自己創建酒店品牌等形式，實施高、中、低端酒店品牌齊頭并進發展的模式。
4、本次交易有利于首旅酒店獲得優質的物業資產與酒店品牌，提高其盈利能力。
截至2015年9月30日，如家酒店資產總額96.18億，凈資產53.15億，其2014年營業收入66.83億元，利潤總額7.51億元，歸屬于母公司股東凈利潤5.1億元，盈利能力較強。
5、本次交易有利于首旅酒店與攜程在線上、線下的長期戰略合作。本次發行股份購買資產交易完成后，攜程將成為首旅酒店的重要戰略投資者之一。
