最近的一個月，對蘋果公司來說，幾乎沒什么好消息。

　　先是市場研究機構Trendforce預測稱，蘋果第一季度iPhone出貨量僅有4000萬臺，較去年同期大幅下滑31%;然后是國內某著名廠商創始人直呼“蘋果已是舊勢力的代表”(這則消息甚至登上了國外主流財經媒體CNBC最熱門科技新聞的前三名);接下來是業內公認的預測iPhone出貨量最準確的分析師郭明褀發出的預警：iPhone今年全年出貨量甚至要低于2014年，他認為即便是今年將發布的iPhone7也無法讓出貨量恢復增長;昨天，又有媒體爆料稱，蘋果解雇了所有合同性質招聘人員。

　　神壇上的蘋果正搖搖欲墜。

　　蘋果今日公布的第一季度財報也證實了上述擔心不無道理。在該季度中，這家全球市值最高的公司最受歡迎的產品iPhone自2007年面世以來，首次出現同比銷量下滑，該公司該季度的營收也出現了13年來首次同比下滑。

　　盡管單季500多億美元的收入和100億美元的利潤對于任何一家上市公司來說，無疑都是一個夢幻般的數字，但對于蘋果來說，這份財報卻代表著業績持續走高的終結。財報發布后，資本市場給出了無情的回應：蘋果股價在盤后重挫近8%，投資者對這家公司的信心已經遭受重創。

　　在該季度中，過去的兩大增長“引擎”：iPhone和中國地區，雙雙熄火，iPhone的銷售收入出現了近20%的下滑，在大中華地區的銷售收入則出現了26%的大幅減少。

　　蘋果在財報中給出的下個季度的業績前瞻指引還向外界宣告了這樣一個殘酷事實：該公司未來業績同比下滑的狀況仍將持續。

　　另一個讓外界擔憂的消息是，蘋果作為一家硬件公司，過去所維持的難以置信的高盈利水平在未來也將不可持續。隨著iPhone
SE這樣的低售價手機的上市，蘋果未來的盈利能力也大受影響，預計下個季度毛利率將由目前的39.4%下滑至37%。

　　這份財報告訴我們這樣一個事實：蘋果近年來依靠iPhone在全球范圍內的廣受歡迎獲得業績大幅增長的模式已經不可持續了，創新是破解這一困境的唯一辦法。

　　然而無人駕駛汽車、虛擬現實等外界在熱傳的蘋果正在研發的產品，似乎依然遙不可及，短期內唯一值得外界期待的，或許是蘋果即將于今年秋季發布的最新一代iPhone產品：iPhone
7，但將公司短期的業績命運全押在這一款產品上，似乎是一個風險很大的情況，況且從目前獲知的一些有限信息來看，iPhone 7似乎也沒有太多的興奮點。

　　回過頭來看，蘋果過去兩年賺錢實在太容易，大屏iPhone的推出將蘋果業績推上了一個新的高點，但瘋狂賺錢的同時，對新產品研發力度的不足，則為今天的這份“難看”的財報埋下了隱患。

　　iPhone和中國市場兩大“引擎”失速

　　蘋果過于依賴iPhone銷售的商業模式為上一季度的財報埋下隱患。

　　作為蘋果最成功的產品，來自iPhone的收入占到蘋果總收入的三分之二，iPhone的銷量情況無疑將直接影響到蘋果的整體財務狀況。

　　上個季度，iPhone總共賣出了5120萬臺，較去年同期減少16%。實現營收329億美元，同比下滑18%。外界對于蘋果iPhone的興奮度較過去大大降低是不爭的事實，在iPhone7正式亮相之前，蘋果仍處在這樣“青黃不接”的尷尬境地。

　　蘋果的其他產品，無論是Mac電腦還是iPad平板，抑或是蘋果手表，都無法填補iPhone銷量減少所帶來的營收下滑。

　　上個季度，蘋果的Mac產品總共售出403萬臺，實現收入51.1億美元，售出iPad產品1030萬臺，實現收入44.1億美元，兩者收入的總和僅占總收入不到四分之一。

　　而來自于蘋果生態圈的服務收入在該季度中實現59.9億美元，去年同期該數字是50億美元，同樣對于500多億的單季總收入來說也是杯水車薪。

　　此外，近年來一直作為蘋果業績增長主要驅動力的中國市場，在該季度中也出現了顯著下滑。根據財報，該季度中，蘋果在大中華地區實現營業收入124.8億美元，同比下滑26%，環比下滑32%。

　　實際上，除了日本市場外，美國、歐洲等其他主要市場均出現同比下滑。

　　蘋果依然沒有單獨列示蘋果手表的銷量，僅僅將其包含在“其他產品”這一項目下，該項目該季度實現收入21.89億美元，同比增長30%。剛剛度過上市一周年紀念的蘋果手表，盡管被外界認為獲得的銷量成績要遠好于第一代iPhone剛發布一年后的成績，但和如今的蘋果龐大的業績規模相比，蘋果手表顯然也不足以成為蘋果業績的下一個增長點。

　　業績同比下滑將持續 盈利能力堪憂

　　在蘋果發布這份財報之前，外界普遍預期蘋果將出現十幾年來首次業績同比下滑，但實際的財報數字似乎比此前預期的更加糟糕。

　　506億美元的營業收入低于華爾街的預期，也處于蘋果在上一份財報中給出的500億至530億業績前瞻指導的最下端。

　　更讓人擔憂的是，伴隨著今天的這份財報，蘋果還公布了對目前季度的業績預期：營業收入為410億至430億美元，低于分析師給出的473億美元的平均估計值，該預期也低于去年同期蘋果實現的496億美元的收入。

　　也就是說，接下來我們將看到蘋果業績每季度同比下滑的情況仍將持續。

　　除了銷售下滑外，蘋果還將面對一個尷尬的事實：未來的盈利能力將下降。目前蘋果的毛利率依然維持在39.4%的高位，但預計下個季度毛利率將下滑至37.5%到38%，主要受到蘋果最新低端產品iPhone
SE的影響。在上個季度中，iPhone平均售價為641美元，低于此前分析師預期的658美元。

　　從為股東帶來最大回報的角度來說，蘋果宣布了繼續擴大其分紅和股票回購計劃：蘋果宣布將該計劃延長一年至2018年3月，總金額增加500億至2500億美元。從2012年開始該計劃至3月份，蘋果總共花費了1630億美元。

　　但分紅和股票回購計劃都不是長久之計，對于這家全球市值最高的公司來說，創新是解決目前困境的唯一辦法。但遺憾的是，在消費者對蘋果的產品已經出現審美疲勞和興趣減少之時，蘋果還是沒能拿出外界所期待的劃時代的新產品，蘋果手表遺憾地未能成功接棒iPhone，無人駕駛汽車、虛擬現實等產品還遙遙無期，唯一短期內值得期待的下一代全新iPhone產品：iPhone
7，就目前有限的信息來看，似乎也缺乏真正讓外界眼前一亮的興奮點。

　　這份財報不僅讓外界看到蘋果神話般業績的終結，更是給蘋果敲響了警鐘：過去幾年過度依靠iPhone、缺乏新產品創新的模式已經不可持續，蘋果淪為大眾消費品牌應該不是人們所愿意看到的。