12日晚間，三七互娛(002555.SZ)發布公告，調整了其早先披露的25億大收購方案。

　　根據公司8月16日重組預案，三七互娛擬以25.65億元收購3家公司股權，其中中匯影視主要從事文學IP挖掘、交易、開發和運營，墨鹍科技和智銘網絡分別從事游戲研發和游戲代理發行。

　　而根據最新公告，調整后的方案顯示三七互娛將放棄收購中匯影視。不過，這并不意味著三七互娛將與中匯影視徹底失之交臂。事實上，三七互娛早已有意收購中匯影視，早在今年5月，三七互娛就與中匯影視簽訂了債轉股協議，以此綁定了與中匯影視的合作。如今看來，這不失為一個當下的權宜之計。

　　根據當時的債轉股約定，三七互娛將向中匯影視提供3億元人民幣借款，如若在借款協議生效后的1年內三七互娛未能按期完成對中匯影視的收購，則三七互娛將以對中匯影視提供的全部借款認購其定向發行的股票，轉股后三七互娛持有中匯影視約23%的股權，且有權向中匯影視董事會派出1名董事，轉股價格以中匯影視投前估值10億元來計算。三七互娛對中匯影視志在必得，一方面影視拓張是游戲公司泛娛樂之路上不得不攻下的橋頭堡;而另一方面，標的公司中匯影視的背后，則囤積了一座誘人的IP金礦。

　　中匯影視的IP生意經

　　那么，外界不免好奇的是，三七互娛如此志在必得的中匯影視，到底是家怎樣的公司?

　　作為原盛大文學CEO侯小強的再度創業項目，中匯影視的關注度不可謂不高。

　　今年3月，中匯影視登陸新三板，而股東名單中侯小強的名字赫然在列。早在2012
年，中匯影視的原公司已經成立，曾參與出品《賢妻》、《如果愛可以重來》、《前夫求愛記》等知名電視劇。隨后曝光的一系列項目，更預示著中匯影視在IP孵化和影視變現上有極大的野心。

　　目前已公布的合作影視改編劇包括蘇有朋確定導演的《嫌犯人 X
的獻身》、李少紅確定執導的影視改編劇《蓮花》、劉江確定執導的影視改編劇《他知道風從哪個方向來》……此外，吳京找過中匯想要拍《彈痕》，而作家海巖和他的兒子，剛剛執導過《太子妃升職記》的導演侶皓吉吉則在
3 月和中匯影視一起成立了中圣春秋影視公司，更有在美的控股子公司美國超級英雄影業有限公司，斥資與多位好萊塢知名導演合作，共同開發制作多部好萊塢電影。

　　在一次接受《好奇心日報》專訪時，侯小強這樣談到他的愿景，希望把中匯“變成一個真正平臺級的公司，所有的爆款都有中匯影視的名字”。

　　目前中匯影視正致力于打造一個以IP為核心,以網生代(85
后、90后)為主要服務對象的動漫、影視、游戲、衍生品及周邊的文化生態圈，實現IP的多平臺變現。

　　盡管上半年尚未盈利，但根據原收購方案的業績承諾，中匯影視承諾2016年-2019年度，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于0.3億元、0.9億元、1.26億元及1.7億元。

　　三七互娛之前在交易所問詢函回復公告中，對中匯影視未來影視劇項目作出過規劃和部署：2016年5部電視劇和2部電影開機，2017年7部電視劇和3部電影開機，2018年6部電視劇和3部電影開機，2019年6部電視劇和3部電影開機。這些項目的投拍計劃與中匯影視已取得超過50款IP的改編權密不可分，雖然只是計劃，但可以看出中匯影視作出業績承諾是建立在IP采購基礎上的。而侯小強為首的團隊在選擇作家和IP的眼光以及進行后續運作方面具有豐富的經驗。

　　三七互娛的泛娛樂戰略落地之舉

　　值得注意的是，從此次方案調整的內容來看，中匯影視的100%股權收購取消，隨之中匯影視IP資源庫擴建及影視劇制作項目的配套融資取消，而對原游戲領域兩家公司的收購則沒有變化。

　　至于此次方案調整的原因，公司在最新的公告中表示，由于近期資本市場出現較大波動,同時行業市場環境發生較大轉變,為確保本次交易的成功實施,保護上市公司和廣大投資者的利益,經與相關交易對方協商并達成一致,三七互娛對本次重組方案進行了相應調整,
調整后的本次重組方案,中匯影視 100%股權不再作為本次交易標的。

　　這意味著三七互娛在政策變化的大背景下，選擇在泛娛樂戰略的落地上堅持循序漸進的打法，先有把游戲做好做扎實，滿足三七互娛最忠實粉絲的需求，讓游戲客戶認可三七的內容、服務，再圖謀對影視等游戲外資產的布局，這樣的打法不失穩妥。

　　作為A股游戲公司的龍頭企業，三七互娛在游戲主業上已經建立其足夠的護城河，外延擴張尋找新的增長點也成為必然趨勢。公司半年報顯示，2016年上半年，三七互娛營業總收入24.29億元，同比增長13.00%;凈利潤5.38億元，同比增長38.14%，領跑游戲上市公司業績。

　　據Analysys易觀游戲千帆數據顯示，2016年1季度，三七互娛作為網頁游戲運營平臺的市場份額為13.5%，在國內網頁游戲運營平臺中僅次于騰訊，處于行業第二的地位;其手機游戲平臺在國內繼續維持一線發行和分發商地位，自研精品《永恒紀元》自7月上線已穩步上升到IOSC暢銷榜前10名，以應用寶渠道單日破400萬、渠道匯總單日破3700萬、單月逼近2億的流水神話成為9月份絕對的明星手游;旗下37GAMES國際發行平臺市場是全球覆蓋面最廣的網頁游戲平臺之一，總用戶注冊數達6500萬。

　　從產業布局的方向上來說，泛娛樂布局已經大勢所趨。且不說BAT大舉布局影視在內的泛娛樂產業，以游戲為主業的騰訊，更在業內最早提出了泛娛樂的概念。從業務布局上說，游戲、文學、動漫、影業共同構成騰訊互娛的大版圖，亦成為業內爭相效仿的對象。細看三七互娛上市以來對泛娛樂領域的一系列布局，正是秉承這樣的思路。

　　定位于精品IP孵化平臺的中匯影視，正符合三七互娛在泛娛樂布局中的平臺化戰略，也暴露了三七互娛進軍影視領域的野心與決心。

　　在此之前，三七互娛已經通過股權投資等方式著力布局游戲研發、游戲發行、互動視頻直播、動漫制作、影視制作、動漫推廣與發行、海外知名IP以及虛擬現實技術等領域。半年報尤其提到，將以IP為依托，將在全新領域開發及發行泛娛樂精品內容,特別是在動漫領域將較快推出成品內容。這一系列舉動，無一不透露出IP獲取的重要性。

　　定位于精品IP孵化平臺的中匯影視，已經在IP的選擇、孵化和變現上體現了其競爭力。與三七互娛布局邏輯類似，在此之前，另一公司完美世界曾宣布對百度文學注資并實現控股。此舉意在以文學為連接點，在文學業務、版權業務、影游投資開發、影游產業鏈聯動等方面展開深度合作。看來，巨頭們的卡位戰已經開始。