2017年2月15日消息，全國中小企業股轉系統公告顯示，上海人人游戲科技發展股份有限公司(證券簡稱：人人游戲)的掛牌申請獲得批準，并于今日掛牌。根據人人游戲的公開轉讓說明，截止2016年2
月29日，公司VIE結構拆除之后，人人游戲的實際控制人將由陳一舟變更為何川，此前的增資人估值為3.57億元。
產品更迭緩慢營收縮水
人人游戲發布資料顯示，2014年度、2015年人人游戲營業收入分別為2.07億元、1.07億元;凈利潤分別為2271.08萬元、2626.04萬元;2016年1-4月營業收入為2436.19萬元，凈利潤為643.7萬元，整體呈現下滑趨勢。
轉讓書顯示，最近三年為人人游戲貢獻一半以上收入的還是2008年至2012年上線的四款自研頁游。人人游戲的四款老牌產品《天書奇談》(2009)、《亂世天下》(2011)、《鋼鐵元帥》(2011)
及《商戰創世紀》(2012)帶來的營收，占2014年全年、2015年全年、2016年1月至4月收入的68.54%、74.80%、63.09%，而四款頁游的在線人數最高只有3.5萬人左右。
打開人人游戲的首頁，會發現人人游戲官網與多數頁游平臺已沒有太大區別，有個別主要推薦的網頁游戲甚至已經關服。在近兩年手游取迅速崛起、頁游開始出現負增長的形式下，人人游戲未能趕上手游紅利的順風車，且在近三年來人人游戲都沒有“像樣”的游戲發布。
據悉，人人游戲目前尚在研發階段的共有兩款頁游——《鋼鐵元帥2》、《亂世天下2》，預計2016年底上線。但圈哥今天在人人游戲官網尚未搜到這兩款游戲，距離兩個IP的上款作品發布已經過去了數年，新作是能延續前作的影響力也亟待考驗。
人才大量流失研發不足
人人游戲早期手游多為人人旗下熱門網頁游戲移植而來，在付費充值方式上，利用當年 App Store 的政策漏洞，允許用戶直接繞過 App Store
進行充值，在2012 年獲利超過 9000 萬美元。
而隨著App
Store充值政策的調整，人人游戲多款游戲遭遇強制下架，公司開始了規模龐大的裁員政策。從2011年赴紐交所上市首日估值74億美元，到2015年海外退市，再到如今掛牌新三板，人人游戲從1600人的大公司，裁成了人數不足百人的小公司。截至2016年4月30日，人人游戲公司及其子公司員工總數為68人，研發和運營員工人數加起來僅15人，公司的研發能力大打折扣。
在人人游戲的公開轉讓說明中介紹，公司的主營業務系網絡游戲的開發、發行和運營，專注于大型網頁游戲及移動游戲兩大類，但在公開轉讓說明中讀者未看到人人游戲有研發新手游的準備，且在2014年9月之后公司計算機軟件著作權庫就停止了游戲或軟件著作權的新增，這也表明了在經歷了裁員風波之后，人人游戲的新游戲的開發陷入了停滯。
對賭協議恐難實現
在2015年11月21日，人人游戲CEO何川牽頭的游戲業務團隊簽署《關于收購“Renren
Inc.”游戲板塊之框架協議》，協議主要內容為：何川游戲團隊通過設立持股平臺、引進外部投資者對人人游戲增資1.2億元來完成收購。根據轉讓書，此次增資對人人游戲估值為3.57億元。
為了結合拆除VIE架構的安排，公司引入粵兆資本、橫琴青年等九家機構投資者對人人游戲進行1.18億元人民幣增資，并且與粵兆資本、橫琴青年簽訂了“業績承諾與補償條款”，即對賭協議。
人人游戲向上述兩家股東承諾，2016年度公司實現凈利潤應不少于2600萬元人民幣，且2016年度營業收入增長同比不低于30%，人人游戲2015年營業收入為1.07億元，按照人人游戲2016年1-4月營業2436.19萬元僅完成協議承諾25%，人人游戲要完成對賭協議，起碼要在后8個月拿到兩千萬以上的利潤，若公司的凈利潤未達到上述業績指標，按照協議公司以現金方式向投資者做出補償。
盡管人人游戲為融資成功做了業績承諾，但面對主營業務收入不斷縮減，成功閃避手游紅利的尷尬局面，人人游戲未來的發展看起來并不樂觀。
