2月28日，深圳市輕松到家科技股份有限公司(以下簡稱“輕松到家”)申請新三板掛牌。

　　輕松到家的的前身“輕松家電”，成立于2013年，是深圳市拓源天創實業發展有限公司旗下的家電服務020品牌。原本只是一家提供家電保養、維修、回收、以舊換新等上門服務的普通公司，卻因為曾志偉的參投和代言，自申請掛牌以來就受人矚目。

　　近日，有媒體曝出，輕松到家的融資額與此前公開宣稱的融資額存在千萬元以上的差距。

　　2015年7月24日，輕松到家宣布獲得“1100萬美元A輪融資”，由祥峰投資、光信資本和前騰訊電商CEO吳宵光投資。而輕松到家公開的轉讓說明書則顯示，2015年7月、9月，輕松到家進行過兩輪增資，按照同期匯率折算后，發生于A輪融資后的兩次增資合計耗資約860萬美元，這一金額與“1100萬美元”的融資額相比，存在240萬美元的差額。

　　2016年1月，輕松到家再次宣布“獲得5000萬元的A+輪融資，由雷雨資本領投，恒泰資本、曾志偉跟投”。此次轉讓書顯示，該輪融資后的2016年3月，公司進行了再一次增資，星漢恒泰、雷雨追夢、曾志偉分別以
1240萬元、1000萬元、560 萬元的價格進行認購。

　　三者的認購金額，相加為2800萬元。與公司宣稱的5000萬元的數額，相差2200萬元。

　　據了解，輕松到家此前公開宣布的用戶量級為“擁有上百萬”或“超過65萬”。而公開轉讓說明書顯示，其注冊用戶數為48.9萬。

　　2014 年度、2015 年度、2016 年 1-10 月，輕松到家凈利潤分別是-211.69 萬元、
-6113萬元、-2701萬元。從毛利率數據來看，輕松到家2015年的毛利率為—67.71%，這意味著公司基本做的是“賠本買賣”;2016年毛利率由負轉正，僅為0.04%。

　　由此，輕松到家缺錢可見一斑，掛牌新三板尋求融資渠道是一必要選擇。

　　此前，新三板市場上也出現過財務造假的問題。

　　2016年7月，參仙源財務造假坐實，受到證監會處罰，成為“新三板造假第一股”。據了解，2013年參仙源將外購野山參作為自挖野山參銷售，虛增利潤5538.22萬元;另外，參仙源通過價格不公允的關聯交易，虛增利潤7372.93萬元。兩項合計金額達1.29億元。

　　同年6月底，新三板種子公司ST鑫秋壓哨披露2015年年度報告，該年報將公司涉嫌財務造假推出水面。ST鑫秋2015年年報顯示，公司報告期內營收和凈利潤分別為8485.1萬元和-1.1億元，同比下降58.85%和1537.87%。而值得注意的是，ST鑫秋2015年半年報顯示，其營收和凈利潤分別為8666.2萬元和1030.8萬元。

　　2017年1月16日，股轉系統首次因已摘牌公司問題對相關責任人進行處罰。股轉系統發布的監管公告顯示，寶蓮生物在公開轉讓說明書中披露，截止2015年6月30日應收非關聯方徐春華50萬元。而徐春華是公司董事、副總經理徐君的父親，屬于公司關聯方，應披露為關聯方往來，同時，應收金額為55.37萬元。

　　新三板財務造假的手段

　　手法1：關聯交易非關聯化

　　當一家企業進行財務作假時，首先想到的辦法往往是運用關聯交易非關聯化的手段，此種方法最為簡單易行同時也最為隱蔽。

　　為了解決關聯交易中利益輸送過于明顯的問題，投行一般采用”賣”的操作手法，即把關聯公司股權轉讓給第三方，擬上市企業由此開始與轉讓后的公司或第三方展開隱蔽且通常是大宗的交易。原關聯企業向擬上市企業低價提供原材料，或高價購買產品，或對企業財務費用進行報銷。

　　寶蓮生物就是這種情況。

　　手法2：隱蔽的非關聯方利益輸送

　　此類較為隱蔽的利益輸送手法主要有：員工減薪、供應商減價供應、經銷商加價提貨甚至囤貨，PE股東通過皮包公司為擬上市公司報銷費用或虛增收入、地方政府通過減稅或增加補貼收入等形式。

　　手法3：開發性支出資本化

　　新會計準則規定，從2007年年報開始，開發性支出可以有條件資本化。由此，部分擬上市企業開始利用這一規定進行不當的降低費用進而增加利潤。

　　手法4：提前確認收入

　　提前確認收入是擬上市企業操縱利潤的慣用手法。企業提前確認收入與應收賬款的增加息息相關，一些企業為了到達上市目標，與經銷商簽訂虛假的銷售合同，計入應收賬款，從而增加收入和增加利潤;或者企業直接利用開具假發票、白條出庫等手段進行收入虛增。

　　手法5：推遲費用確認

　　一些企業將本在當期發生和了結的費用刻意延遲到下期確認，或分期進行攤銷，這都會造成降低成本進而虛增利潤。

　財務造假的原因：

　　其實，新三板上市對利潤并沒作硬性要求，但為什么不少新三板企業存在虛增利潤的行為，這種虛增利潤沖動的來源是什么?

　　原因有以下幾點：(1)隨著掛牌企業不斷增多，主辦券商選擇推薦企業的標準越來越嚴，對企業利潤要求越來越高;

　　(2)分層制度出臺后，為了滿足進入創新層的條件，還有今年有望落實的精選層，對企業的要求會更高;

　　(3)以市盈率為指標的融資所需。企業掛牌新三板，很大程度上是為了解決融資問題，企業體現出高成長的特征，才會吸引PE，造假的動機對于一些企業來說是渴望融資。

　　我國證監會主席劉士余剛上任的時候就強調“依法監管、從嚴監管、全面監管”理念。相對滬深交易所而言，新三板準入條件較低，市場包容性更強，但是高度的包容不代表監管的缺失。

　　對于新三板財務造假的上述企業，證監會給予了相關負責人警告和罰款的處分。隨著新三板市場的不斷發展，新三板的監管制度也會逐漸完善。新三板企業需要充分披露相關信息、提高經營的合法合規性、完善自身的監管制度。

　　主板中的上市公司虛增利潤主要是吸引散戶投資者，以此帶來更大利潤，但新三板定增針對的多是成熟機構投資者，在新三板虛增，多半是搬起石頭砸自己的腳。

　　輕松到家謊報融資額，是否會影響其掛牌新三板?還需股轉系統的進一步確認。或許正如蔡文勝曾說的，虛報融資額的企業是自卑、不成熟的表現。