通常來說，招股書都是經(jīng)過包裝做到完美的東西，卻也不乏一些“心大”的公司，把招股書做得漏洞百出。這不，一家專門做檢測試劑的公司——武漢云克隆科技股份有限公司(以下簡稱“云克隆”)就出現(xiàn)了這樣的問題。

　　9月20日云克隆首發(fā)被暫緩表決，申報稿出現(xiàn)頁數(shù)與內(nèi)容不相符、利潤前后矛盾、引用數(shù)據(jù)有誤等低級錯誤，除此之外，募投項目產(chǎn)能利用率低等種種問題成了“禿子頭上的虱子”，暴露出被暫緩表決的根本問題。

　　申報稿出現(xiàn)低級錯誤

　　作為一家高科技企業(yè)，研發(fā)和產(chǎn)品都應(yīng)該是嚴(yán)謹(jǐn)至上的，但是這種嚴(yán)謹(jǐn)卻并未顯示在云克隆的招股說明書上，一份招股書中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)漏洞百出。

　　公司最新的招股書73頁顯示，云克隆主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成在2014-2016、2017年1-6月免疫檢測試劑盒收入占營收的比重為96.78%、96.66%、87.95%、83.05%;蛋白收入占營收的比重為1.95%、1.74%、5.46%、6.39%;抗體收入占營收的比重為1.27%、1.60%、5.95%、8.82%;2016年、2017年1-6月原代細(xì)胞與疾病模型服務(wù)收入占營收的比重為0.13%、1.16%;2016年、2017年1-6月儀器設(shè)備收入占營收的比重為0.01%、0.59%。

 

　　但是在第283頁分析毛利變動情況時披露的各產(chǎn)品收入及占營業(yè)收入的比重則顯示，2014-2016、2017年1-6月免疫檢測試劑盒收入占營收的比重為93.40%、47.45%、23.49%、83.05%;蛋白收入占營收的比重為1.95%、1.74%、5.75%、6.39%;抗體收入占營收的比重為1.27%、1.60%、6.91%、8.82%;2016年、2017年1-6月原代細(xì)胞與疾病模型服務(wù)收入占營收的比重為0.51%、1.16%。很明顯，同一份招股書中各產(chǎn)品收入占營收比重相去甚遠(yuǎn)。

 　

　　招股書中披露員工結(jié)構(gòu)時，表格中只分了管理人員、銷售人員、技術(shù)研發(fā)人員、生產(chǎn)人員，卻在表格下面出現(xiàn)了“注一”其他人員包括實驗動物飼養(yǎng)員、保潔、保安等后勤工作人員。

 

　　除此之外，云克隆把“股本演變情況”的內(nèi)容，弄成了“公司章程”;引用國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)前后有誤，如城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員年平均工資2015年引用國家統(tǒng)計局2014年數(shù)據(jù)，2016年引用國家統(tǒng)計局2015年數(shù)據(jù);營業(yè)收入也存在數(shù)據(jù)打架現(xiàn)象，如申報稿38頁顯示2014年至2017年上半年營業(yè)收入分別為5150.56萬元、6612.81萬元、6351.17萬元、3116.22萬元。38頁與282頁的營業(yè)收入，在2015年相差了6887.19萬，2016年相差了1.74億，2014年和2017年上半年也并不相同。

　　上報發(fā)審會的資料事關(guān)企業(yè)能否順利過會，牽扯到會計事務(wù)所、申報保薦機(jī)構(gòu)等責(zé)任，出現(xiàn)資料數(shù)據(jù)差錯的可能性應(yīng)該微乎其微。但云克隆卻紕漏百出，首先態(tài)度就有問題，難免有造假、蒙混發(fā)審會及投資者的嫌疑。

　　云克隆“高危運(yùn)行”

　　若以云克隆73頁披露的主營業(yè)務(wù)收入為準(zhǔn)，公司主營業(yè)務(wù)2016年明顯出現(xiàn)下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014-2016、2017年1-6月公司的主營業(yè)務(wù)合計金額為5150.56萬元、6612.81萬元、6351.17萬元、3116.22萬元，2014-2016年同比增速分別為1.05%、28.39%、-3.96%。公司2016年主營業(yè)務(wù)收入明顯下滑，其中的免疫檢測試劑盒2016年收入降幅達(dá)12.61%。

　　此次IPO，云克隆擬募資2.26億元建設(shè)2個項目，其中一個是擬投資4682.58萬元的生命科學(xué)智能儀器裝備制造生產(chǎn)線建設(shè)項目。該項目建成后，公司將新增1000臺智能微孔板清洗機(jī)、1000臺智能微孔板讀數(shù)儀、500臺全自動化學(xué)發(fā)光儀、1000臺智能恒溫培養(yǎng)箱產(chǎn)能。

　　但是需要注意的是，智能微孔板清洗機(jī)目前產(chǎn)能為100臺/年，2016年、2017年1-6月的產(chǎn)能利用率僅為12%、4%;智能微孔板讀數(shù)儀目前產(chǎn)能為200臺/年，2016、2017年1-6月產(chǎn)能利用率僅為7%、11%。很明顯，智能微孔板清洗機(jī)和智能微孔板讀數(shù)儀目前的產(chǎn)能很小，且產(chǎn)能利用率極低，后者產(chǎn)能利用率還在下降，未來新增的10倍智能微孔板清洗機(jī)產(chǎn)能和新增的5倍智能微孔板讀數(shù)儀產(chǎn)能消化存疑。

　　羽化財經(jīng)在查閱相關(guān)報告時發(fā)現(xiàn)，一些擬IPO的醫(yī)藥企業(yè)普遍存在產(chǎn)能利用低的問題，在這種情況下，企業(yè)尋求資本支撐進(jìn)行項目擴(kuò)張，未來產(chǎn)能消化或許會成為企業(yè)面臨的新問題。

 

　　云克隆與可比上市公司的綜合毛利率水平比較情況

　　另一方面，云克隆似乎并不缺錢。

　　截至2017年6月30日，該公司的總資產(chǎn)為1.6億元，而現(xiàn)金為1.21億元，負(fù)債總額僅為415.09萬元,幾乎接近于無債經(jīng)營;流動比率為47.69%。手握大量現(xiàn)金，再加上高于行業(yè)平均水平的毛利率，何不利用自身資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模?

　　盡管如此，云克隆也是“高危運(yùn)行”。羽化財經(jīng)在天眼查中發(fā)現(xiàn)了一項關(guān)于云克隆經(jīng)營異常的事項，公司于2016年7月11日被工商部門列入經(jīng)營異常名錄，并于2016年7月26日補(bǔ)充了2015年年報，工商局在收到公司年報后將其移出經(jīng)營異常名錄。

 

　　同年，云克隆因屏障系統(tǒng)運(yùn)行及不按程序操作等問題抽檢不合格曾被湖北省科技廳通報，要求整改。

　　IPO前夕，云克隆暴露出種種問題，表決暫緩也是情理之中，作為“高精尖”領(lǐng)域的企業(yè)，保證自身業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的同時，IPO報審材料能做得“高精尖”點估計還有一絲希望。