B站要赴美上市了!!!

　　10月10日早上，彭博社援引知情人士報道稱，中國視頻彈幕網站嗶哩嗶哩(Bilibili，下稱“B站”)計劃在美國進行IPO，將籌資至少2億美元。知情人士還稱，B站此次IPO規模和上市具體時間可能還會有所變化。目前B站官方還沒有對此事作出任何回復。

　　上市傳言出現后，B站商業化結構問題又一次成了擺在了桌面上不得不談的問題。Bilibili作為一家主打二次元文化的視頻網站，其盈利項目范圍包括平臺廣告、視頻承包制計劃、電商(二次元內容的衍生消費)、旅游項目、線下收費聚會、直播、游戲聯運發行等。只是現在看來，除游戲業務和廣告業務能提供穩定收入外，其他項目在商業化道路上發展的很不順利。

　　用戶流量成為變現依仗

　　B站上市最大的依仗，是優質內容聚集起的上億用戶流量。內容制作者生產的內容類型從動漫不斷向向音樂、舞蹈、科技、時尚、生活、鬼畜等多元化方向衍生，成為ACG和泛二次元用戶的聚集地，但所有人都知道，單靠視頻內容是不賺錢的，甚至為了留住好的內容作者，網站還需要大把貼錢。

　　去年9月，董事長陳睿首度公布B站的人群畫像，稱B站目前已經成為一個包括7000多種熱門的文化圈組成的文化社區，擁有超過1億的活躍用戶，活躍UP主超過100萬。用戶投稿視頻每日達到數萬級，90%為自制或原創視頻。他還強調，目前B站已是中國最大的原創音樂社區之一，日均有1000+原創音樂和歌曲的投稿。

　　暴增的流量已成為B站發展最大的依仗，但如何變現似乎B站還沒有想清楚。知情人士透露，目前B占的月活越用戶早已超越6000萬。巨大的流量面前，緩慢的變現過程成為阻礙B站發展的一大難題。B站董事長陳睿稱：“B站在變現方面可能會做的比較謹慎，但目前來看還是挺健康的。變現主要來自于用戶的消費愿望。”“中國沒有任何一個視頻平臺是盈利的，我們爭取在愛奇藝后盈利。”

　　從陳睿的表述中不難得出一個結論：B站起碼在視頻內容上依然在賠錢。然而如何在尊重用戶體驗的前提下迅速變現，這個擺在B站面前的互聯網時代終極命題在步步逼近。

　　B站在沒理清盈利結構依然選擇上市的另一個原因可能是：沒錢了!

　　游戲業務或成為最后底牌

　　公開信息顯示，B站自2015年D輪融資后未出現新的融資計劃，D輪由騰訊、華人文化產業基金、H
Capital、正心谷創新資本聯合投資，最終多輪累計融資額超過5億人民幣。

　　除賠錢的視頻業務外，B站曾在貼片廣告、大會員、旅游等項目中曾作出嘗試，但效果不佳。貼片廣告一經推出便遭到質疑，旅游項目更是初經嘗試就成為歷史。大會員項目不平衡的權限問題觸動了B站用戶敏感的神經，在受到用戶抵制和幾經調整后還是硬著頭皮上架，但會員權限與普通用戶權限區別主要集中在表情頭像等問題上，對用戶的吸引力不大。視頻承包、電商、票務、直播等項目則同樣不溫不火，為B站帶來的收入極為有限。

　　視頻內容同樣在今年受到了挫折。今年7月B站等幾個視頻網站忽然下架了大部分外國影視內容和國產劇、動畫、紀錄片、短視頻。有業內人事稱，這與版權方抵制和國家相關版權部門要求有關。B站隨后也通過官方微博對此事做出正式回應，表示下架原因為內容規范性審查，審查結束后合規的影視劇將逐步恢復上線。但據隨后觀察，能恢復上架的影視內容與之前相比十不存一，視頻內容同樣面臨挑戰。

　　面對種種變現挫折后，游戲開始成為B站重要的經濟來源。B站在游戲產業中的屬性逐漸從聯運渠道向發行轉變，在逐漸從渠道聯運過程中吸取經驗后，B站逐漸走向了獨立發行道路，先后發行了《命運-冠位指定(Fate/GO)
》、《碧藍航線》等幾款熱銷游戲，《命運-冠位指定(Fate/GO)
》一度位居iOS暢銷榜首，B站并于當月成為中國iOS發行暢銷前10公司，游戲聯運和發行成為將海量ACG用戶變現的最有效途徑。

　　據統計，同期內B站參與投資的游戲公司有10家，其中包括了二次元移動游戲開發商、動漫類手機游戲開發商等，對游戲行業的看好和投入資源的決心再次體現。

　　結語

　　目前B站對外投資結構，除游戲外已在文化娛樂領域投資了超過20家公司涉及動漫產業鏈上下游，以內容創作型公司為主，可能意欲孵化更多動漫和游戲相關IP，以IP為核心整合網站流量變現結構。

　　面對即將踏入的資本市場，B站雖然憑借巨大的用戶流量占據發展優勢，但前有Twitch的變現困難后有Twitter的盈利難續，B站在資本市場面臨的考驗才剛剛開始。