美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二收盤后（北京時(shí)間周三凌晨），蘋果公司將公布一季度財(cái)報(bào)（均指自然季度、下同）。去年四季度，蘋果手機(jī)銷量大幅下滑，引發(fā)了全世界對于蘋果后續(xù)發(fā)展動力和創(chuàng)新能力的擔(dān)憂。蘋果一季度財(cái)報(bào)有何看點(diǎn)？外媒指出，最大看點(diǎn)是蘋果在中國市場能否出現(xiàn)復(fù)蘇。

據(jù)報(bào)道，專業(yè)機(jī)構(gòu)FactSet調(diào)查的華爾街分析師預(yù)計(jì)，蘋果一季度平均每股收益為2.36美元，這些分析師將十分關(guān)注蘋果能否從去年四季度疲弱的季度業(yè)績中反彈的跡象。

去年四季度，蘋果在中國的iPhone銷售低迷，直接拖累了這一季度的業(yè)績。

本周一，蘋果股價(jià)基本持平，收于204.61美元，今年迄今為止上漲了29.3%。

以下三點(diǎn)將是蘋果財(cái)報(bào)的最值得關(guān)注的內(nèi)容：

中國市場能否復(fù)蘇

盡管蘋果努力擺脫以iPhone為中心的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，但智能手機(jī)銷售仍然是蘋果的支柱性業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了銷售收入的絕大部分。

在上周的一份報(bào)告中，金融機(jī)構(gòu)D.A.Davidson的分析師湯姆·福特(Tom Forte)指出，2018年中國市場的銷售額占蘋果總銷售額的19.6%，這就解釋了為什么疲弱的消費(fèi)者支出對蘋果公司四季度季度收益產(chǎn)生了如此巨大的影響。

但許多分析師認(rèn)為，蘋果在中國最糟糕的情況可能已經(jīng)過去。

除了在中國市場的復(fù)蘇跡象之外，分析師福特表示，他將聽取“蘋果管理層對如何進(jìn)一步應(yīng)對iPhone銷售疲軟的看法，以及該公司對長期iPhone銷售反彈的展望”。

對于蘋果手機(jī)在中國市場的顯著下滑，外媒普遍認(rèn)為蘋果低估了中國智能手機(jī)競爭對手，這些對手推出了配置不弱于iPhone，而價(jià)格更具競爭力的產(chǎn)品。另外蘋果新手機(jī)過高的價(jià)格也進(jìn)一步削弱了競爭力，打消了果粉更換手機(jī)的念頭。

在過去半年時(shí)間里，蘋果在中國市場對手機(jī)等產(chǎn)品進(jìn)行了多次降價(jià)。這些降價(jià)能否提升銷量或者收入，將值得關(guān)注。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的初步表現(xiàn)

蘋果周二的財(cái)報(bào)將是自3月下旬引人注目的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)發(fā)布會發(fā)布以來的首次業(yè)績。

在這個(gè)發(fā)布會上，蘋果沒有發(fā)布任何的硬件產(chǎn)品，而是整合收購產(chǎn)品推出了雜志訂閱服務(wù)，發(fā)布了網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)，以及和高盛集團(tuán)合作的蘋果信用卡、網(wǎng)絡(luò)游戲付費(fèi)會員服務(wù)。

在發(fā)布會之后，輿論普遍認(rèn)為蘋果已經(jīng)開始了某種轉(zhuǎn)型，由于手機(jī)等硬件銷售開始進(jìn)入下滑通道，蘋果開始轉(zhuǎn)型為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，通過會員制的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)獲取源源不斷的收入。但是互聯(lián)網(wǎng)并不是蘋果公司傳統(tǒng)所擅長的市場，蘋果在所有領(lǐng)域幾乎都是在追趕行業(yè)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司，比如蘋果支付、蘋果新聞、蘋果音樂等。

對于網(wǎng)絡(luò)游戲會員和網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)，蘋果均未公布定價(jià)和發(fā)布日期，但投資者無疑希望了解3月份發(fā)布的蘋果雜志訂閱服務(wù)的早期結(jié)果，以及關(guān)于其余內(nèi)容的更多細(xì)節(jié)。

這些細(xì)節(jié)將有助于分析師和投資者重新評估蘋果的價(jià)值：“從估值角度看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，蘋果的獨(dú)立服務(wù)業(yè)務(wù)價(jià)值在4000億美元至4500億美元之間，盡管iPhone周期日趨成熟，但華爾街正在緩慢地在這一前提下重新評估蘋果的價(jià)值?！泵绹f德布什證券公司的分析師的丹·艾夫斯(Dan Ives)在上周的一份報(bào)告中如此表示。

股息調(diào)整和股票回購

根據(jù)CFRA研究公司分析師Angelo Zino的說法，蘋果的收益報(bào)告可能包含一個(gè)對投資者的好消息：“我們相信蘋果將推出一項(xiàng)新的1000億美元的股票回購授權(quán)計(jì)劃，并在公布財(cái)報(bào)時(shí)將分配給股東的股息增加10%-15%?！?/p>

截至2018年12月下旬，蘋果非常強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表（其中包括約2450億美元的現(xiàn)金和投資，以及約1150億美元的債務(wù)）似乎將促成一個(gè)新的股票回購計(jì)劃。

上述分析師Zino將蘋果股票的12個(gè)月目標(biāo)股價(jià)確定為220美元，這考慮了多重因素，比如iPhone收入的低谷以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的擴(kuò)張，以及穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)等。

在庫克擔(dān)任蘋果首席執(zhí)行官之后，蘋果對股東的回報(bào)變得更加慷慨，過去多年已經(jīng)完成了數(shù)千億美元的股票回購。上市流通的蘋果股票數(shù)量逐步減少，供需關(guān)系導(dǎo)致股價(jià)一步步攀升，股東手中的蘋果股份越來越值錢。