疫情尚未結束，休閑零食市場卻率先展現出充滿活力的一面。
2月24日，受“云娛樂”、“云發布”的影響，一場別開生面的上市儀式舉行。休閑零食品牌良品鋪子成為“云上市”的嘗鮮者：線上還原了現場儀式的主題環節和元素，并以“視頻模擬鳴鑼”替代現場鳴鑼。
至此，良品鋪子成為繼三只松鼠后又一位登陸A股的企業。隨著良品鋪子的加入，休閑零食三大頭部企業包括三只松鼠、百草味正式齊聚A股。
有意思的是，在良品鋪子上市前一天晚上，百草味卻被其母公司出售給百事公司。“二次出售”與“大賺40億”的關鍵詞，也讓人們對這場收購非常關注。而短短兩天內，零食市場便接連迎來了收購、上市的大事件，也被認為零食市場格局將因此而改變。
資本變動，或推動市場格局改變
縱觀互聯網發展史，資本可以說是不可缺少的一個因素。企業發展、行業洗牌，往往都源于資本的積累與推動，休閑零食市場也不能例外。
上市之路頗為波折的良品鋪子，令人想不到的是在多年以前其創始人楊紅春曾談到對上市的看法，他認為，良品鋪子賬上不缺現金，并且做零食不用那么多錢，上市融資在良品鋪子內部來看并不急。甚至于對良品鋪子來說，上市唯一的好處在于好聽一點，意味著這個企業做得不錯。
而隨著良品鋪子對全渠道包括線下門店與線上銷售的發力，試圖占據更多的市場份額，也對資金儲備壓力提出了一定的要求。以至于楊紅春打破了自己曾經的看法，不斷摸索上市之路。2018年6月，良品鋪子提交IPO計劃申請。
同時，為進一步提升自己的市場競爭力，從休閑零食市場中脫穎而出，去年1月良品鋪子提出高端零食定位，并啟動戰略升級以提升品質、管理效率，增強行業競爭力。隨后，良品鋪子啟動門店升級計劃，第五代門店主打沉浸式體驗，并欲打造一座“零食圖書館”。
良品鋪子此前提交的招股書顯示，此次公開募投項目總投資額為7.73億元，將用于全渠道營銷網絡建設、倉儲與物流體系建設、信息系統數字化升級和食品研發中心與檢測中心改造升級等項目。其中，全渠道營銷網絡建設為4.46億元，占募集資金額的58%以上。
可以認為，對于良品鋪子來說，此次上市意味著其將加大全渠道的布局，從而講好良品鋪子的新故事。
而對于休閑零食市場來說，打好全渠道營銷戰役并不是良品鋪子一家的選擇。因當下休閑零食市場產品同質化問題明顯，品牌間競爭更側重于價格與營銷戰的現狀，楊紅春曾坦言：“集中度不高，這個時候品牌溝通就是重要階段。”
為此，三只松鼠不斷塑造自己的品牌形象IP，良品鋪子則在宣布走高端零食路線的同時，邀請剛剛拿下LV代言的明星吳亦凡作為自己的代言人，并在隨后邀請迪麗熱巴加入，進一步打造自己的品牌影響力。
良品鋪子上市即大漲，股價報收17.14元/股，總市值達68.73億元。這一成績，或許就是資本對良品鋪子重視全渠道網絡建設的認可。
回到百草味之上，盡管百事公司收購百草味后，百事公司大中華區首席執行官柯睿楠提出，“百草味豐富的產品品類、輕資產和聚焦電商的模式與我們中國的現有業務高度互補。”意味著百事看重的是百草味的線上業務，而這一度被認為，在線上紅利減少，企業紛紛謀求線下布局以獲取更多流量的情況下，百事收購百草味是筆“糊涂賬”。
但不可否認的是，百草味的休閑零食定位與百事近年來的健康定位有異曲同工之處，也就是柯睿楠提出的產品品類與百事業務互補。加上經營多年的百事在資本與品牌營銷之上的能力足夠強大，隨著百事借助百草味加碼休閑零食市場，后者的競爭能力將有所改善，從而推動行業格局改變。
三巨頭各有“近憂”：市場波瀾有之，格局變動為時尚早
當然，以上種種多是出于對最理想化狀態的考量。在企業存在“近憂”之時，資本的加碼有時也是壓力所在。
被“賣身”的百草味，盡管為好想你賺了不小的一筆，但在歸屬于好想你的這些年里，線上渠道成為百草味的主要陣地。直到去年，隨著三只松鼠不斷加碼線下門店來改善營收，百草味才走向線下，開始探索零食優選店以及門店地鐵站模式。
對于線上品牌來說，布局線下無疑是一道重資產，對資金有一定的要求。百草味“下線”遲遲未動，一定程度上也與好想你的業績虧損有關，心有余而力不足。
隨著百草味歸屬于百事，并且后者暫未透露百草味的加入將幫助百事講述怎樣的故事之時，僅憑百事公司董事長兼首席執行官龍嘉德曾表示：“中國現在和將來都會是百事公司的增長引擎之一，要為中國消費者提供更多的營養產品。”，并在隨后加碼五谷磨房成其第二大股東的舉措來看，顯然不足以給外界百事會百分百幫助百草味發展線下業務從而在休閑零食市場占據更多優勢的信心。
上市即大漲的良品鋪子，其此前披露的招股書也向外界展示了它的經營狀況。數據顯示，2016年到2019年上半年，良品鋪子的毛利率分別為32.88%、29.52%、31.30%、32.62%，行業平均值則為39.80%、37.15%、34.91%、36.61%。以至于“銷售數據雖好，但毛利率不高”的問題，再度回到良品鋪子之上。
良品鋪子對此解釋道：“為維持加盟模式下加盟門店運營開支，公司向加盟商的銷售定價通常低于終端零售價格，因此加盟模式毛利率低于直營模式；同時，隨著線上休閑食品市場規模不斷擴大，公司通過價格手段擴大市場份額，線上業務規模增長迅速，毛利率相對較低。”
這也就意味著在高端零食路線尚未展現出自己的盈利優勢之時，良品鋪子的市場份額是以較低的毛利率而獲得。盡管資本的注入能夠幫助良品鋪子打響營銷戰役，但想要占據可持續發展的市場份額，還需要良品鋪子多番權衡，在產品研發、品質保障等方面下功夫。畢竟能夠擺脫產品同質化現象的，只有不斷創新，今年年初百草味便乘著“人造肉”的東風，宣布推出人造肉零食煙熏小片腸，吸引了不少關注。
此外，與三只松鼠、百草味不同，良品鋪子是以線下店起家，發力線上銷售，從而實現全渠道布局。數據顯示，截至目前良品鋪子全國共有2300家門店，湖北省內就有超過800家。其中，線下銷售額約為55%，華中地區為良品鋪子營收背后的大功臣。
但受疫情影響，良品鋪子不得不關閉湖北省門店，而其他開放的門店也或多或少受到來自客流量減少的影響。盡管良品鋪子試圖通過線上業務來改善當下經營形勢，并緊急調動倉儲網絡來保障供應，但受春節期間的物流影響，公開數據顯示，自1月24日起，休閑零食銷售開始出現下滑，其中天貓平臺1月24日至1月30日間，休閑零售品類銷售額的同比增幅僅為0.67%，而在1月31日至2月6日則同比下降31.92%。三只松鼠、百草味、良品鋪子等品牌均受到平臺影響。
自建物流的京東平臺狀況稍好一些，但或許是受上市后的大促影響，目前良品鋪子京東自營旗艦店出現了部分產品無貨的現象。
來自疫情的挑戰也影響到了三只松鼠，盡管它于不久前宣布自己全渠道成交額突破百億大關，可來自上市之前的招股書卻透露出其對線上經營尤其是天貓、京東、唯品會等銷售渠道過于依賴，以至于加快線下門店建設被三只松鼠提上日程。
2019年11月22日，三只松鼠首屆聯盟大會召開，三只松鼠相關負責人表示，以此次聯盟大會為分水嶺，三只松鼠將從質量、供應鏈、創意、研發等方面開啟線下商品全新時代。
在開店目標上，有負責人表示，2020年三只松鼠投食店目標200-250家，松鼠小店1000家。2025年開店目標是1000家投食店，1萬家松鼠小店。而截至2019年底，公開數據顯示，三只松鼠有108家直營店，278家聯盟小店。
疫情的出現，無疑對三只松鼠的開店節奏有所影響。同時，為緩解松鼠小店聯盟店長經營壓力，三只松鼠也出臺了一系列政策包括年費延期、臨期產品補貼等，也將成為三只松鼠的壓力所在。
可見，縱然三只松鼠、百草味、良品鋪子已成為休閑零食市場的頭部品牌，但在長遠發展面前，依舊各有各的近憂。
寫在最后：
不可否認，資本的加入能夠讓企業更具實力，從而在市場競爭中更具話語權。但在線上流量紅利減少，全渠道布局、差異化競爭被屢屢劃重點時，市場份額變動已不再簡單，企業需有自己的節奏，穩扎穩打，才能夠在突如其來的挑戰面前不慌不忙。
所以，良品鋪子上市也好，百草味賣身百事也罷，休閑零食市場波瀾有之，但市場格局改變還需徐徐圖之。
