今日，據(jù)港交所文件顯示，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的潮流零售企業(yè)KK集團(tuán)向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，正式啟動(dòng)上市流程。

據(jù)悉，KK集團(tuán)成立于2014年，是近年來(lái)極受Z世代歡迎的潮流零售生態(tài)企業(yè)，擁有線上商城和線下門(mén)店，旗下品牌包括KK館、X11、KKV、THE COLORIST調(diào)色師，涵蓋多項(xiàng)產(chǎn)品類別，包括美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等。目前，在中國(guó)31個(gè)省及印度尼西亞城市共有680家門(mén)店。

迄今為止，KK集團(tuán)已經(jīng)完成7輪融資，最近一筆融資在今年7月，融資額約3億美元，由京東領(lǐng)投，新天域資本，CMC資本，洪泰基金，中信證券，嘉實(shí)基金，渶策資本等多位新老股東跟投。KK集團(tuán)稱，近期所獲融資的3億美元將用于進(jìn)一步投資產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)舉措，增強(qiáng)商品挑選能力，提升業(yè)務(wù)的數(shù)字化程度，擴(kuò)大及優(yōu)化供應(yīng)鏈及分銷渠道等。

值得注意的是，KK集團(tuán)潮流零售市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)快速擴(kuò)張，推動(dòng)整體收益增長(zhǎng)。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2018年至2020年的GMV復(fù)合年增長(zhǎng)率為246.2%。招股書(shū)顯示，KK集團(tuán)2020年及2021年上半年的GMV分別為22.54億元、22.13億元，2021年上半年GMV就將趕超2020年全年的成交總額。

招股書(shū)顯示，在過(guò)去的2018年、2019年、2020年和2021年上半年，KK集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣 1.55億、4.64億、16.46億和 16.83億元；相應(yīng)的凈虧損分別為人民幣 0.79億、5.15億、20.17億和 43.97億元；相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為人民幣0.42億、0.77億、1.71億、0.38億元。KK集團(tuán)在招股書(shū)中解釋稱，凈虧損的主要原因是為持續(xù)提升業(yè)務(wù)規(guī)模及門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的投資所致。

為優(yōu)化業(yè)績(jī)利潤(rùn)，減少交付至門(mén)店商品的實(shí)際運(yùn)送距離及提升物流成本效益，KK集團(tuán)還建立區(qū)域倉(cāng)儲(chǔ)中心及預(yù)備倉(cāng)庫(kù)，持續(xù)擴(kuò)大物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，整體毛利率有所上漲，分別于2019年、2020年及2021年上半年達(dá)至27.1%、 30.4%及36.2%。

速途網(wǎng)在KK集團(tuán)公布的招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，2021年上半年KK集團(tuán)的毛利為6.01億元，但其同期的銷售及分銷開(kāi)支則達(dá)到4.7億元，占比達(dá)77%。雖然在財(cái)報(bào)中并未細(xì)致體現(xiàn)出銷售及分銷的具體開(kāi)支，但以KK集團(tuán)旗下的品牌THE COLORIST調(diào)色師為例，依靠顏值出眾的門(mén)店，小紅書(shū)、抖音等達(dá)人的打卡助推，才讓THE COLORIST這位“新生兒”憑借流量俘獲Z世代年輕人的芳心，因此也可猜測(cè)出KK集團(tuán)銷售及分銷的這部分開(kāi)支可能主要應(yīng)用于營(yíng)銷渠道的打開(kāi)和流量的購(gòu)買(mǎi)。

KK集團(tuán)通過(guò)構(gòu)建沉浸式的良好購(gòu)物環(huán)境吸引龐大數(shù)量的消費(fèi)者體驗(yàn)，但由于其主要靠營(yíng)銷式的流量來(lái)吸引顧客，成為名副其實(shí)的“網(wǎng)紅打卡店”，缺少核心產(chǎn)品和突出品類支撐，可能會(huì)導(dǎo)致顧客的復(fù)購(gòu)率低下，一旦無(wú)法持續(xù)擴(kuò)大商品供應(yīng)或出現(xiàn)品牌供應(yīng)商的斷供等情況，其將面臨巨大的虧損。KK集團(tuán)宣稱最近一次的3億融資將要用于產(chǎn)品研發(fā)和門(mén)店擴(kuò)張，顯然已經(jīng)意識(shí)到了自身的短板，而當(dāng)下近兩百億的估值，KK集團(tuán)之后的每一步路，要走的更謹(jǐn)慎。

與此同時(shí)，KK集團(tuán)的外部競(jìng)爭(zhēng)并不小，名創(chuàng)優(yōu)品、NOME等集合店也在逐漸布局美妝行業(yè)，以名創(chuàng)優(yōu)品在全國(guó)超3000家店的線下渠道能力，THE COLORIST調(diào)色師也將會(huì)面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

目前來(lái)看，KK集團(tuán)的上市進(jìn)程自然會(huì)推動(dòng)其自身的發(fā)展，但要想擺脫“網(wǎng)紅打卡店”的標(biāo)簽、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的營(yíng)收增長(zhǎng)，提升商品競(jìng)爭(zhēng)力，專注產(chǎn)品的開(kāi)拓研發(fā)才是正解，速途網(wǎng)還將持續(xù)關(guān)注KK集團(tuán)的發(fā)展動(dòng)態(tài)。