有“鋰”走遍天下，無“鋰”寸步難行……

日前，天齊鋰業遞表港交所，計劃在主板上市。摩根士丹利、中金公司、招銀國際為其聯席保薦人。

值得一提的是，一旦成功登陸港交所，天齊鋰業將成為兩地發行的A+H股。

據悉，本次IPO所募資金天齊鋰業將用于償還SQM債務的未償還余額，為擴張項目（包括但不限于奎納納廠二期、安居工廠20000噸/年碳酸鋰產能）撥資，以及用于一般公司用途，具體募集金額未披露。

公開資料顯示：天齊鋰業成立于1992年，是國內一家以鋰為核心的新能源材料公司。根據伍德麥肯茲報告，公司是中國唯一通過大型、一致且穩定的鋰精礦供給實現100%自給自足以及全面垂直整合鋰礦的鋰生產商。

值得注意的是，根據伍德麥肯茲報告，就2020年產量而言，天齊鋰業是全球最大的鋰礦生產商，并按2020年鋰產生的收入計排名第三。根據同一資料來源，按2020年產量計，也是世界第四大以及亞洲第二大鋰化合物生產商。

事實上，這并不是公司首次嘗試赴港上市。早在2018年，天齊鋰業董事會審議便已經通過赴港上市計劃，且公司于同年向港交所遞交了上市招股書；同年11月，上市公司收到了證監會出具的《關于核準天齊鋰業股份有限公司發行境外上市外資股的批復》。不過，有消息稱，由于之后背負著百億級別的巨額貸款，天齊鋰業資金鏈一度出現危機并暫停了H股發行工作。

數據方面，據招股書顯示：2019年、2020年，天齊鋰業分別實現營業收入48.16億元、32.15億元，2020年營收增幅為-33.24%；經調整凈利潤分別為-4.05億元、-6.95億元。2021年1-9月，天齊鋰業的營業收入為38.49億元，經調整凈利潤為3.3億元。這意味著天齊鋰業的經營逐步走回正軌，業績實現扭虧為盈。

此外，毛利率方面，2019年、2020年以及2021年前三季度，天齊鋰業的毛利率分別為56.0%、41.3%、53.1%。其中，天齊鋰業在中國銷售應占的毛利率由2019年的53.2%降至2020年的36.9%，由2020年前三季度的40.5%上升至2021年同期的53.6%。

談及業績增長原因，天齊鋰業表示主要系受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產能擴張，下游正極材料訂單回暖等多個積極因素的影響，2021年度公司主要鋰產品的銷量和銷售均價較2020年度均明顯增長。

不過，天齊鋰業的研發開支卻在逐漸降低，2019年、2020年以及2021年前三季度分別為4840萬元、2430萬元以及1490萬元。天齊鋰業稱，該公司十分重視知識產權的創造、應用、管理及保護。截至最后實際可行日期，其合共持有175項授權專利。

值得注意的是，截止2019年、2020年以及2021年前三季度，天齊鋰業的凈利潤率，分別為(113.8%)、(35.0%)、59.8%。其中，2019年、2020年虧損大幅收窄，及至2021年前三季度，凈利潤率大幅增加至59.8%。

2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月，天齊鋰業來自最大客戶的收益分別為人民幣1,321.7百萬元、人民幣1,041.1百萬元及人民幣904.0百萬元，分別占總收益的27.4%、32.4%及23.5%。同期，來自五大客戶的收益分別為人民幣2,456.4百萬元、人民幣1,821.5百萬元及人民幣2,097.4百萬元，分別占總收益的51.0%、56.7%及54.5%。

不過，天齊鋰業的擴產進程仍舊緩慢。根據天齊鋰業公布的招股書顯示，天齊鋰業在西澳洲奎納納一期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目至今正處于調試階段。對此，有業內人士表示“調試”一詞并不恰當，甚至這一項目有可能需要面臨投產或延期的風險。畢竟，早在2016年，天齊鋰業便宣布建設奎納納工廠，迄今5年有余這一氫氧化鋰項目依然未能正式投產。

天齊鋰業董事長蔣衛平曾對外透露，“接下來我們的工作重點是在繼續降低資產負債率、確保財務安全前提下，充分論證后有序推進此前已公開的產能擴張項目，逐步實現中期11萬噸/年鋰鹽產能的規劃。”由此，我們也只能祝福天齊鋰業“穩健”發展的同時，早日完成產能擴建了。