醫(yī)療界又添一員IPO大將……
日前，第三方獨立醫(yī)學檢驗機構——艾迪康控股有限公司（簡稱：“艾迪康控股”）向港交所遞交招股書，擬于港股主板上市。摩根士丹利、杰富瑞為本次IPO的聯(lián)席保薦人。
據悉，艾迪康控股此次IPO募集資金將用于加強普檢及特檢能力，包括研發(fā)以及銷售及營銷能力；通過新建實驗室、合伙投資及開發(fā)新渠道；用于網絡拓展，為業(yè)務開展工作與行業(yè)參與者形成戰(zhàn)略合作及戰(zhàn)略性及附加收購機會；用于升級及擴大現有實驗室；用于投資營運基礎設施，包括物流設施、人工智能技術及信息技術基礎設施；作營運資金及一般企業(yè)用途。
值得注意的是，在此次赴港IPO之前，艾迪康曾于2021年6月30日有過遞表行為，但現已“失效”。
公開資料顯示，艾迪康成立于2004年，在全國設有24家醫(yī)學實驗室，業(yè)務覆蓋28個省市自治區(qū)，為一萬多家活躍客戶提供醫(yī)學檢驗服務，客戶中包括醫(yī)院、診所和醫(yī)藥研發(fā)外包企業(yè)（CRO）等。
根據弗若斯特沙利文的資料，按往績記錄期間總收益計，艾迪康控股為中國三大獨立醫(yī)學實驗室（ICL）服務提供商之一。于往績記錄期間，業(yè)務強勁增長，總收益自2019年的人民幣17.3億元增加至2021年的人民幣33.8億元，復合年增長率為39.8%。主要透過遍布全國的26個自營實驗室組成的集成網絡為醫(yī)院和體檢中心提供檢測服務。
年營收近34億、逾三成為疫情檢測服務
招股書顯示，艾迪康控股的營業(yè)收入、年內溢利及經調整凈利潤皆呈現逐年上升的趨勢。
2019年、2020年、2021年的營業(yè)收入為17.29億、27.42億、33.80億元；年內溢利（凈利潤）0.70億元、2.89億元、3.22億元；經調整后凈利潤為0.73億元、3.67億元、4.51億元。
同時，招股書也顯示，艾迪康的醫(yī)療診斷檢測服務為收入的主要來源，其次則是醫(yī)療產品銷售。
數據顯示，2019年、2020年和2021年，艾迪康控股來自醫(yī)療診斷檢測服務的收入分別為16.07億元、25.13億元和31.45億元，占總收入的比例分別為93.0%、91.7%和93.1%。同期，醫(yī)療產品的銷售收入占比分別為7.0%、8.3%和6.9%。其中，為應對COVID-19，公司于2020年2月開始提供COVID-19相關檢測服務。直至最后實際可行日期，公司的COVID-19總檢測量逾4300萬次。在2020年及2021年公司收益中，COVID-19檢測產生的收益分別為9.24億元及12.32億元，占2020及2021年度的33.7%、36.45%。
高昂的檢測收入也導致了試劑及耗材成本的上升。數據顯示，二者為公司第一大成本來源，相關成本為1.68億元。
此外，隨著新冠疫情的防控工作不斷向好，關于新冠檢測服務產生的收益可能不會持續(xù)，加之應對疫苗在全球范圍內推出普及，艾迪康來自檢測服務的收益增長率勢必會有所下降。因此，對艾迪康來說，即使現今的經營狀態(tài)保持在良好的階段，但還是需要找到新的利潤產生點，從而真正的實現穩(wěn)步向前。
國內市場落后，艾迪康ICL業(yè)務仍有“進步空間”
除了過分“依賴”疫情檢測業(yè)務外，國內市場ICL發(fā)展中的狀態(tài)也是艾迪康改業(yè)務發(fā)展的雙刃劍。
一方面，數據顯示，中國ICL市場規(guī)模一直維持大幅增長的狀態(tài)，由2016年的117億元人民幣增至2020年的198億元人民幣，復合年增長率為14.0%，預計2025年將達到人民幣463億元，復合年增長率為18.4%。而這，不僅為艾迪康的ICL業(yè)務發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間，還意味著艾迪康的ICL業(yè)務仍存在上升的空間。
值得一提的是，根據弗若斯特沙利文報告顯示，2020年，中國前四大ICL的市場份額共計57.1%，共有110多家實驗室。其中，艾迪康市場份額（不包括COVID-19收入）約為8.0%。加之艾迪康擁有遍布全國的26個自營實驗室，為醫(yī)院、體檢中心、制藥公司、CRO公司等提供檢測服務與覆蓋31個省市及1500多個市縣的17000多家醫(yī)療機構的專用冷鏈物流網絡的基礎優(yōu)勢。也就是說，隨著ICL業(yè)務走上醫(yī)療舞臺，艾迪康的營收還將有望再創(chuàng)新高。
另一方面，由于中國患者對臨床檢測的支出落后于海外發(fā)達國家。截止2020年中國臨床檢測支出低于美國的五分之一。艾迪康在業(yè)務來源上仍需多下“苦工”。
可以說，對艾迪康來說，如何在疫情檢測市場不斷縮小的背景下，利用所積累的品牌知名度將業(yè)務重心轉移到其他風口業(yè)務上來，也是其亟待解決的問題。
