近日，海光信息在科創(chuàng)板上市，發(fā)行首日市值超千億，是今年半導(dǎo)體領(lǐng)域市值最高的IPO。

事實(shí)上，海光信息是一家科創(chuàng)屬性極強(qiáng)的企業(yè)。公司的多項(xiàng)指標(biāo)都遠(yuǎn)超科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性的要求。更值得關(guān)注的是，海光信息通過強(qiáng)化研發(fā)投入，使得產(chǎn)品快速迭代，大幅增強(qiáng)了公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。在市場(chǎng)需求方面，隨著新基建的不斷推進(jìn)，國內(nèi)芯片需求正持續(xù)增長(zhǎng)。

海光業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，多指標(biāo)遠(yuǎn)超科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性要求

海光信息成立于2014年，主要產(chǎn)品為高端通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU）。公司是典型的Fabless模式企業(yè)，主要負(fù)責(zé)制定芯片的規(guī)格參數(shù)與方案、進(jìn)行芯片設(shè)計(jì)和驗(yàn)證、交付芯片設(shè)計(jì)版圖等，而芯片的晶圓加工、封裝測(cè)試通過委外方式完成。

近年來，公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。今年上半年，海光營收為25.30億元，凈利潤(rùn)達(dá)4.76億元。營收和凈利潤(rùn)已雙雙超越去年全年。事實(shí)上，海光信息本次在科創(chuàng)板上市，其多項(xiàng)指標(biāo)都遠(yuǎn)超科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性要求。

以營收為例，科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為最近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20%，或最近一年?duì)I收達(dá)到3億元。海光信息最近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率則高達(dá)146.85%，2021年?duì)I收為23.10億元。

在發(fā)明專利方面，科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項(xiàng)以上；海光信息截至2021年底已取得136項(xiàng)發(fā)明專利。此外，在研發(fā)人員占比，研發(fā)投入占比、金額等方面也遠(yuǎn)超科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性要求。

更值得關(guān)注的是，海光CPU系列產(chǎn)品兼容x86指令集以及國際上主流操作系統(tǒng)和應(yīng)用軟件，性能優(yōu)異，軟硬件生態(tài)豐富，安全可靠，得到了國內(nèi)用戶的高度認(rèn)可，已經(jīng)廣泛應(yīng)用于電信、金融、互聯(lián)網(wǎng)、教育、交通等重要行業(yè)或領(lǐng)域。海光DCU系列產(chǎn)品以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，兼容通用的“類CUDA”環(huán)境以及國際主流商業(yè)計(jì)算軟件和人工智能軟件，軟硬件生態(tài)豐富，可廣泛應(yīng)用于大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計(jì)算等應(yīng)用領(lǐng)域。

持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)能力，產(chǎn)品快速迭代

海光信息產(chǎn)品獲客戶廣泛認(rèn)可背后，與其持續(xù)增加研發(fā)投入，強(qiáng)化研發(fā)能力有關(guān)。近年來，公司一直保持著高強(qiáng)度的研發(fā)投入。2019年-2021年，海光信息累計(jì)研發(fā)投入為35.39億元，占營業(yè)收入比例達(dá)到95.35%。

目前，公司已建立了龐大的研發(fā)隊(duì)伍。截至2021年底，公司研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量為1031人，占員工總數(shù)的比重為90.20%。此外，海光信息還極為重視處理器關(guān)鍵技術(shù)研究和芯片產(chǎn)品開發(fā)，以項(xiàng)目制為基礎(chǔ)，建立了完善的項(xiàng)目管理體系，對(duì)立項(xiàng)、規(guī)劃、實(shí)施、結(jié)項(xiàng)環(huán)節(jié)進(jìn)行全過程管理與監(jiān)控，保證項(xiàng)目中各個(gè)環(huán)節(jié)高效運(yùn)行。

在此背景下，公司產(chǎn)品快速迭代。以海光CPU為例，公司秉承“銷售一代、驗(yàn)證一代、研發(fā)一代”的產(chǎn)品研發(fā)策略。截至報(bào)告期末，海光CPU系列產(chǎn)品海光一號(hào)、海光二號(hào)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，海光三號(hào)已經(jīng)完成實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證，海光四號(hào)處于研發(fā)階段。

海光DCU產(chǎn)品采用與海光CPU類似的產(chǎn)品研發(fā)策略。2018年10月，公司啟動(dòng)深算一號(hào)DCU產(chǎn)品設(shè)計(jì)；目前，深算一號(hào)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。2020年1月，公司啟動(dòng)了第二代DCU深算二號(hào)的產(chǎn)品研發(fā)工作。截至目前，各項(xiàng)研發(fā)工作進(jìn)展順利。

市場(chǎng)前景廣闊：海光芯片通用性強(qiáng)

近年來，中國集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速發(fā)展，2013年到2020年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為19.73%，持續(xù)保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年實(shí)現(xiàn)總銷售額高達(dá)8848億元，較上年增長(zhǎng)17.01%。受益于人工智能、大數(shù)據(jù)、5G等技術(shù)的成熟和產(chǎn)品的普及，預(yù)計(jì)中國集成電路產(chǎn)業(yè)將在未來繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

從集成電路設(shè)計(jì)、芯片制造、封裝測(cè)試三類產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，2020年，中國集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)銷售收入3778.4億元，同比增長(zhǎng)23.3%，所占比重從2013年的32.2%增加到42.7%。

指令集是CPU可以執(zhí)行的一整套指令的集合，是計(jì)算機(jī)硬件和底層軟件之間最重要、最直接的界面和接口。X86服務(wù)器具有優(yōu)異的生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，其兼容性強(qiáng)、功能強(qiáng)大，被廣泛應(yīng)用于服務(wù)器市場(chǎng)。2020年，全球服務(wù)器銷售額中90.8%使用X86架構(gòu)。

海光CPU兼容X86指令集、國際主流操作系統(tǒng)和應(yīng)用軟件，性能優(yōu)異，軟硬件生態(tài)豐富，安全可靠。使用海光CPU的服務(wù)器主要應(yīng)用于電信運(yùn)營商、金融、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，例如，電信運(yùn)營商云服務(wù)資源池系統(tǒng)支撐云業(yè)務(wù)應(yīng)用，銀行和證券公司查詢、交易系統(tǒng)，互聯(lián)網(wǎng)的搜索、計(jì)算服務(wù)、存儲(chǔ)等應(yīng)用；使用海光CPU的工作站主要應(yīng)用場(chǎng)景為工業(yè)設(shè)計(jì)和應(yīng)用、圖形圖像處理，例如VR、AR圖形渲染場(chǎng)景，以及智能工廠數(shù)字孿生應(yīng)用等。

據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年全年，中國x86服務(wù)器市場(chǎng)出貨量為343.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.1%；市場(chǎng)規(guī)模為218.7億美元，同比增長(zhǎng)16.5%。隨著下游市場(chǎng)需求回暖以及國家將加快5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心、人工智能等七大領(lǐng)域新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)度，中國x86服務(wù)器市場(chǎng)未來幾年需求仍然會(huì)比較旺盛，在2021-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到8.8%。

根據(jù)中國x86服務(wù)器市場(chǎng)出貨量和路數(shù)分布情況進(jìn)行推算，2020年中國x86CPU芯片出貨量為698.1萬顆。假設(shè)2021年至2025年路數(shù)分布情況與2020年保持一致，則2021年芯片出貨量將增長(zhǎng)9.1%，2022年至2025年將保持9.0%左右的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在2025年芯片可以達(dá)到1066.2萬顆，x86CPU芯片未來在我國仍會(huì)擁有廣闊的市場(chǎng)空間。

此外，隨著GPGPU在大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計(jì)算領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，其價(jià)值得到了學(xué)術(shù)界和工業(yè)界的認(rèn)可，技術(shù)不斷發(fā)展。目前，GPGPU在商業(yè)領(lǐng)域的具體應(yīng)用主要包括商業(yè)計(jì)算和大數(shù)據(jù)處理、人工智能處理器，智算中心等。

以智算中心為例，近年來，中國各地政府掀起了大型智算中心的建設(shè)熱潮，在廣東、湖南、安徽、江蘇等地均有布局。聚集強(qiáng)大人工智能算力的智算中心是中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的產(chǎn)物，是一種新型的公共基礎(chǔ)設(shè)施。業(yè)界預(yù)測(cè)GPGPU將推動(dòng)人工智能推理性能每年提升一倍以上。

海光DCU系列產(chǎn)品以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，為國內(nèi)爆發(fā)式增長(zhǎng)的大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計(jì)算應(yīng)用提供了一種安全可控的通用解決方案。