10月13日，一篇標(biāo)題為《老鄉(xiāng)雞菜中吃出商標(biāo)？曾因用過期原料被罰8萬，束從軒開店1100家 》的文章被多家媒體報(bào)道后，引發(fā)熱議，旋即#黑貓企業(yè)紅黑榜# #老鄉(xiāng)雞菜品中吃出商標(biāo)#等詞條空降微博熱搜。
黑貓投訴9月紅黑榜榜單顯示，上月關(guān)于老鄉(xiāng)雞的投訴超100次，滿意度為3顆星。投訴內(nèi)容中食品安全問題尤為突出。據(jù)悉，一名消費(fèi)者表示，“西紅柿炒雞蛋商標(biāo)都在上面，清潔有很大的問題，農(nóng)家小炒肉辣椒都沒熟衛(wèi)生食品安全問題很大?！?br>
無獨(dú)有偶，還有消費(fèi)者在就餐途中發(fā)現(xiàn)雞湯明顯顏色與往常不一樣。湯體渾濁，雞塊兩三個(gè)。喝了一口發(fā)現(xiàn)湯已變餿變酸，后與商家聯(lián)系，被告知店長不在，不能回復(fù)此事件。
截至發(fā)稿，上述投訴均處于處理中。
值得注意的是，前不久的5月6日，老鄉(xiāng)雞剛剛正式披露了招股書，擬在上交所上市。如今，老鄉(xiāng)雞正處于上市籌備期緊要關(guān)頭卻成為了“眾矢之的”，老鄉(xiāng)雞該何去何從？
屢因食品安全問題被罰，老鄉(xiāng)雞難符“品質(zhì)放心”標(biāo)簽
事實(shí)上，老鄉(xiāng)雞的食安問題屢禁不止，僅上季度就因此2次被罰。
今年6月，老鄉(xiāng)雞（上海）餐飲有限公司凱旋路店因涉嫌使用超過保質(zhì)期的煉制雞油加工、制作“肥西老母雞湯”，并對(duì)外銷售，被上海市長寧區(qū)市場監(jiān)督管理局沒收違法所得6273元并罰款8萬元；8月，一名消費(fèi)者在老鄉(xiāng)雞外賣中吃出紙巾，卻被老鄉(xiāng)雞方報(bào)警質(zhì)疑其敲詐勒索。后老鄉(xiāng)雞又發(fā)道歉信表示，在未查實(shí)異物來源的情況下，老鄉(xiāng)雞報(bào)警是對(duì)消費(fèi)者的極度不負(fù)責(zé)任，老鄉(xiāng)雞品牌承擔(dān)此事責(zé)任。
除了在消費(fèi)者最看重的“質(zhì)量”上表現(xiàn)的一塌糊涂，老鄉(xiāng)雞在營業(yè)經(jīng)營上也多次為人所詬病。今年5月底，老鄉(xiāng)雞近三年累計(jì)1.6萬員工未繳社保一事空降熱搜，受到1.3億人的關(guān)注。
企查查平臺(tái)顯示，目前老鄉(xiāng)雞所屬公司涉及法律訴訟57起，涉及金額超104.68萬元，僅勞動(dòng)爭議、提供勞務(wù)者受害責(zé)任糾紛、生命權(quán)、健康權(quán)、身體權(quán)糾紛就有27起，占比47.36%。
從消費(fèi)者投訴、行政處罰再到企業(yè)經(jīng)營，老鄉(xiāng)雞為自己的故事設(shè)下了一個(gè)又一個(gè)路障，也讓其在官網(wǎng)所鼓吹的：“老鄉(xiāng)雞是以農(nóng)夫山泉燉制的肥西老母雞湯為特色，食材甄選一線品牌供應(yīng)商深度合作，品質(zhì)放心”成為了無稽之談。
老鄉(xiāng)雞招股書中的“那些憂慮”
公開資料顯示，老鄉(xiāng)雞創(chuàng)立于2003年10月，前身為創(chuàng)始人束從軒在安徽省合肥市舒城路開業(yè)的”肥西老母雞”快餐店，招牌菜為”肥西老母雞湯”。2012年，老鄉(xiāng)雞正式替代肥西老母雞。
此后，老鄉(xiāng)雞一路“彎道超車”，相繼落戶武漢、南京、上海、北京等城市。據(jù)招股書顯示，截至2021年末，老鄉(xiāng)雞共有1073家門店，年?duì)I收近44億元。
然而，看似“高光”的背后，老鄉(xiāng)雞的面前仍有一堆不容忽視的難題。
首先從財(cái)報(bào)上看，2019年～2021年，老鄉(xiāng)雞營收為28.59億元、34.54億元、43.93億元，凈利潤為1.59億元、1.05億元、1.35億元。雖然營收有所增長，但凈利卻呈下滑趨勢。
對(duì)此，老鄉(xiāng)雞解釋道，這是由于主要原材料成本上升、人工成本上升和疫情影響。如果老鄉(xiāng)雞無法通過提高經(jīng)營效率化解門店租賃與人員成本上漲的不利影響，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績下降的風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致門店關(guān)停。
同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，老鄉(xiāng)雞的綜合毛利率依次為19.02%、17.28%、16.56%，綜合公開報(bào)道與同行數(shù)據(jù)，老鄉(xiāng)雞毛利率遠(yuǎn)低于海底撈、味千拉面和鄉(xiāng)村基（2021年，三家毛利率依次高達(dá)56.27%、73.08%、58%），這意味著，老鄉(xiāng)雞的毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行公司平均水平，且出現(xiàn)連年下跌的趨勢。
其次，老鄉(xiāng)雞一直所采取的直營店模式，也使其在經(jīng)營過程中頻嘗“苦果”。招股書顯示，老鄉(xiāng)雞旗下直營門店前期的裝修支出約為40萬至100萬，這意味著，諸如此類開支都將通過企業(yè)負(fù)債的形式進(jìn)行消化，外地直營店的資本結(jié)構(gòu)性負(fù)重還需要老鄉(xiāng)雞本土店鋪的營業(yè)收入來彌補(bǔ)。
作為安徽省的“金字招牌”，本土作戰(zhàn)的老鄉(xiāng)雞自然游刃有余。有了全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢加持以及食客們對(duì)老安徽口味的鼎力支持，直營店模式可謂經(jīng)營得風(fēng)生水起。2021年，老鄉(xiāng)雞僅在安徽市場的營收占比就達(dá)到70.65%。
不過，目前老鄉(xiāng)雞的全資子公司中，僅有2家實(shí)現(xiàn)了盈利。截至2021年底，老鄉(xiāng)雞的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)66.02%，較年初的46.24%，又上升了19.78%，負(fù)債率上升與老鄉(xiāng)雞持續(xù)不斷地?cái)U(kuò)張及安徽省外的虧損不無關(guān)系。
老鄉(xiāng)雞在其招股書風(fēng)險(xiǎn)提示中寫道，“由于公司目前生產(chǎn)加工基地仍主要在安徽合肥，受限于新鮮及短保食品的銷售半徑，來自安徽的收入占比始終處于較高水平，2021年為70.65%，而2019年、2020年這一數(shù)據(jù)分別為82.01%、79.97%。也就是說，老鄉(xiāng)雞的產(chǎn)品供應(yīng)鏈并不完善。
此外，老鄉(xiāng)雞為成功出圈在營銷上投入不菲，較為著名的#手撕降薪聯(lián)名信#、#200元的“土味兒”發(fā)布會(huì)#，及#一只雞的微博#雖為其打開了知名度，也使其2020年、2021年的廣告宣傳費(fèi)用達(dá)到了8658.2萬及6391.1萬，占總營收的3%。
值得注意的是，據(jù)招股書批露，老鄉(xiāng)雞此次IPO擬募資12億元，并且計(jì)劃在3年內(nèi)，于上海、南京、蘇州、深圳、北京等10個(gè)重點(diǎn)城市再開設(shè)700家直營門店，屆時(shí)，老鄉(xiāng)雞的門店數(shù)量將近2000家規(guī)模。
一邊是急需資金提振轉(zhuǎn)型，一邊是刻不容緩的門店維系，這樣的雙重矛盾讓老鄉(xiāng)雞“舉步維艱”。因此，與其說上市是老鄉(xiāng)雞隨波逐流的融資需求，不如說是其“資本告急”背景下的孤注一擲。
何以解憂，唯有IPO
老鄉(xiāng)雞在上交所的第一輪“闖蕩”真的能順利嗎？
毋庸置疑的是，老鄉(xiāng)雞不能僅憑“土味”營銷與俏皮互動(dòng)成為中式餐飲第一股，而其近年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)也實(shí)在不足以為其的“募資故事”做序。
速途網(wǎng)認(rèn)為，成功與否關(guān)鍵在于其盈利模式能否突破地域限制，上述提到老鄉(xiāng)雞絕大部分門店都位于自家“大本營”內(nèi)，且盈利能力主要集中于安徽本土地區(qū)。因此，其在招股書中表示，“如果在后續(xù)銷售市場的拓展及維護(hù)過程中，公司不能通過產(chǎn)品創(chuàng)新豐富產(chǎn)品種類和口味，滿足各地區(qū)消費(fèi)者的需求，將對(duì)公司新區(qū)域市場產(chǎn)生經(jīng)營影響?！?/strong>
不過，就過往的經(jīng)驗(yàn)來看，老鄉(xiāng)雞一直以來都是資本眼中的“香餑餑”，且目前餐飲行業(yè)處于投融資的“黃金時(shí)代”。
2019年，老鄉(xiāng)雞接連斬獲兩輪投資。首輪投資估值為40億元，第二輪更是高達(dá)180億元。而在今年，有多家投資機(jī)構(gòu)表示將以200億元的估值標(biāo)準(zhǔn)對(duì)老鄉(xiāng)雞進(jìn)行投資。在其提交的招股書中，這一數(shù)字冠絕其余可比較的同類型公司。
據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)：2021年，餐飲行業(yè)發(fā)生可供觀測的投融資事件達(dá)到近400起，披露的融資總金額超過500億元，另有近百起投融資事件未公開融資金額。這意味著，老鄉(xiāng)雞的上市之路并非“全無可能”。
當(dāng)然，就算老鄉(xiāng)雞成功上市，線下經(jīng)營困難重重，負(fù)面新聞接踵而至，都將為成為老鄉(xiāng)雞發(fā)展路上避無可避的挑戰(zhàn)與亟待解決的問題。畢竟，市場瞬息萬變，再能撬動(dòng)流量密碼的老鄉(xiāng)雞，口碑上少了良好的基礎(chǔ)，也只是“曇花一現(xiàn)”。
束從軒曾說：“見微知著?！弊霾惋嬕仓v究一個(gè)細(xì)水長流，有了良好的底子在，多少風(fēng)雨飄搖也終不倒。不知道現(xiàn)在的老鄉(xiāng)雞在他心里有了幾分底子？能否扛得住風(fēng)雨？
