今日，華控投資企業國內航空碳纖維結構件研發及制造領域實力最強民營企業安徽佳力奇碳纖維科技股份有限公司（以下簡稱：佳力奇）成功過會。華控基金作為早期兩輪唯一投資機構，一路見證了佳力奇取得的優秀業績。

佳力奇專注于航空復材零部件的研發、生產、銷售及相關服務，長期深耕于軍用航空領域，產品廣泛應用于殲擊機、運輸機、無人機、教練機、靶機、導彈等重點型號裝備。

目前，佳力奇客戶已覆蓋各大飛機制造廠、航空科研院所、軍方科研生產單位以及國內其他知名航空復材制造商，過去兩年，公司凈利潤均翻數倍增長。

然而，在佳力奇發展初期，在賬面虧損、產品價值尚未突顯的窘境之下并未獲得投資人的青睞。但是華控基金卻“獨具慧眼”，憑借深厚的行業研究與前瞻性戰略，于2017年、2018年連續兩次作為獨家投資機構進入，成為了公司單一最大股東，為企業的發展提供從資金、研發到市場開拓等全方位的支持。隨著公司業績的持續增長，2021年公司在Pre-IPO輪收獲了來自國家軍民融合大基金等知名國家機構的投資與認可。此時的佳力奇身處上市前夕，估值較華控投資時已獲近20倍增長。

這是華控基金繼北摩高科、炬光科技項目后，再一次締造的早期投資傳奇。彼時看似背水一戰的選擇，并非來自置之死地而后生的勇氣，而是與華控基金十五年來織就的嚴謹、專業、科學、牢固的投資之網密不可分。

1.行業研究：裝備批量列裝將帶動航空制造產業鏈投資爆發式增長

華控基金始終認為，航空制造業是國防工業的重要組成部分，是一個國家工業技術能力的集大成者，其發展水平整體反映了一國技術、經濟、國防和現代工業的綜合實力。近年來，我國航空制造業進入快速發展時期，2016 年-2019 年年均復合增長率達到 11.68%。

因此華控判斷，隨著國內航空制造技術的不斷突破，從“十三五”到“十四五”期間，新的裝備開始大規模列裝，新的機型進入交付階段，我國空軍裝備的換代升級與批量列裝也將進入快車道，因此具有軍工類資質的民營企業能夠承接由此帶來的大量協作配套需求，市場體量將迅速提高。在此階段對航空制造產業鏈的投資會產生爆發式增長。

2.趨勢判斷：復合材料的技術突破，助力航空零部件公司市場規模加速擴展

復合材料是引領結構材料革命的典型代表，是反映國家航空航天制造能力、關系國家戰略安全的新型軍民兩用材料，國際嚴格禁運。因此，我國加快提升國產化率、實現自主保障勢在必行。

相比傳統金屬零部件，航空復材零部件在比強度、比模量、耐疲勞性、耐腐蝕性等技術指標具備明顯優勢，可有效減輕航空器重量、提升航空器產品性能。

高性能碳纖維在國外軍機領域早已得到廣泛應用，隨著我國在高性能碳纖維技術方面不斷取得突破，在軍民領域均開始使用，市場趨勢日益明顯。尤其在四代機之前的軍機上，復合材料的應用范圍僅限于尾翼、鴨翼等次乘力結構上，用量占結構重量比在10%以下；而在新一代軍機上，復合材料主要應用在機翼、鴨翼、尾翼、垂尾、中機身壁板、腹鰭、武器艙門等處，用量達到結構重量的19%。

隨著相關復合材料和結構材料技術的突破，華控認為未來國產軍機、民機在機翼、機身等主承力結構上更多地采用復合材料。在此背景下，航空零部件制造行業相關公司市場規模進一步打開。

3.企業選擇：專業團隊與先發優勢，為未來發展奠定堅實基礎

佳力奇優異的市場表現背后，是團隊幾十年如一日的努力研發。大批高端人才聚集于此，在產品研發和工藝制造上精益求精，以超高的執行力，針對不同客戶的定制化需求進行專項研發，高效完成不同零部件的設計、制造、檢測工作。連續四年被航空工業下屬核心飛機主機廠客戶評為“優秀供應商”“金牌供應商”的唯一復材零部件領域企業。

作為最早進入航空復材零部件市場的民企之一，佳力奇在2012年即展開軍品業務的前瞻性布局與預研。隨著我國飛機主機廠航空零部件配套的外部協作深化進程加速推動，航空零部件市場規模將逐漸擴大，公司的先發進入優勢將為未來發展奠定堅實的技術和市場優勢。

4.完善產業鏈布局，為產業結構升級持續貢獻力量

華控基金堅信，隨著佳力奇在航空零部件行業的持續深耕以及下游復合材料應用場景的逐步拓寬，公司有望取得新的增長。華控也愿持續助力企業，繼續堅持以研發為導向、持續拓展產品應用、完善產業鏈布局，為復合產業結構調整升級、促進高端制造業發展、促進新舊產業融合而不斷努力。