速途研究院2016年2月18日報告(分析師
侯長海)P2P網貸行業在2015年可以說是飛速發展，多元化的投資模式，彌補了當前中國傳統金融業務上的缺失，因其高利率、回報快的特點收到越來越多的投資者追捧。然而在市場初期，過度的擴張并非良性，中國P2P市場上的問題平臺不斷，e租寶等事件給眾人敲響警鐘，投資者從激情開始回歸理智。為規范網絡借貸信息中介機構業務活動，促進網絡借貸行業健康發展，2015年年底銀監會會同工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》，成為P2P市場發展的又一里程碑。
速途研究院分析師團隊根據互聯網金融平臺發布的相關數據，并對千家互聯網金融企業及用戶進行調研，解讀P2P行業發展趨勢。
國內正常運營平臺數量增速放緩
(速途研究院制圖)
網貸市場發展迅速，幾年從幾十家發展到幾千家。2015年中國正常運營網貸平臺數量達到2725家，平臺數量較去年增長68.9%，由于市場整頓等原因，預計2016年運營平臺數量大幅減少。從增速上看近兩年平臺數量的增長將會逐步放緩，一方面由于市場擴展快，形成了較大的平臺基數;另一方面，政府的對行業的規范力度增強，大量的問題平臺以及業務不成熟的平臺被市場淘汰，行業泡沫隱退，投資者逐漸向優質的P2P平臺匯集，市場朝著理性發展。
2015網貸成交額全面爆發
(速途研究院制圖)
移動互聯的高度發展給人們的投資觀念帶來了改善。與網貸市場的平臺數量相映襯，2013年之后P2P網貸的成交額開始翻倍增長，2015年全面爆發，全年成交額達到9913億，同比增長279.5%，讓人再次驚嘆投資者的熱情。然而在2015年的下半年，P2P平臺的問題跑路現象集中爆發，年末大量資金開始撤出。市場在經歷了一年的野蠻生長，市場和投資者終于開始回歸理性，
P2P活躍用戶穩健增加，年底減少
(速途研究院制圖)
中國人對網貸的投資熱情穩健提升。從參與人數上看，過了1、2兩月的行業淡季后，參與人數一直以較低的增長率提升，11月份全國網貸日均參與人數達到35.93萬，是全年高峰。12月網貸行業日均參與人數開始下降，P2P行業迎來年關大劫，部分投資者開始撤資準備過節，而更多的投資者撤資是為了防范風險。對投資者而言，年底P2P平臺的資金需求大，風險相對集中，為保證資金安全，大部分投資者選擇在年底集中提現。
亂象叢生的P2P網貸市場
(速途研究院制圖)
P2P市場的高速發展伴隨著亂象叢生，P2P網貸的問題平臺數量增速甚至較整體市場更勝一籌。進入2014年網貸問題平臺數量極速上升，跑路等事件路見不鮮，行業負面新聞不斷，2015年國內問題平臺達到912家，較上年翻了3倍，從2015年下半年開始，政府對于網貸行業的監管措施全面展開。2015年7月18日央行等十部委發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，首次明確了互聯網金融的邊界、業務規則和監管責任。明確了P2P直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規范。
山東、浙江是問題平臺大省
(速途研究院制圖)
山東、廣東、浙江、北京等地一直是網貸行業的繁榮大省，然而從2015年問題平臺數量的分布上看，山東省問題平臺占據了全國的20.3%，拔得頭籌，廣東浙江緊隨其后。一線發達城市由于本身經濟發展快，P2P公司和投資者較多，問題平臺的數量分布的也較為密集，但隨著P2P投資方式在全國的快速普及，對于二三線城市P2P市場的規范也應加強。
2015年P2P市場典型涉案企業
1.e租寶
e租寶全稱為“金易融(北京)網絡科技有限公司”，是鈺誠集團全資子公司，注冊資本金1億元.[1]
平臺主打A2P的模式，6款產品都是融資租賃債權轉讓，預期年化收益率在9.0%到14.2%之間不等，期限分為3個月、6個月和12個月，贖回方式分T+2和T+10兩種。自2014年7月上線以來，e租寶交易規模快速擠入行業前列。根據零壹研究院數據中心統計，截至2015年11月底，e租寶累計成交數據為703億元，排名行業第四，2016年1月警方公布e租寶非法集資超500億。
2.大大集團
12月15日，e租寶事件還沒結束，另一家互聯網金融公司大大集團也被警方調查。大大集團是上海申彤投資集團有限公司旗下子公司。e租寶事件爆發后，大大集團被曝遇到資金兌付方面的困難，意圖通過強制員工內購公司理財產品來度過危機。大大集團在全國開設23家省公司，4家直轄市公司，229家市公司，374家分公司，717家支公司，相傳內部底層員工月薪就有8000，高薪背后的高業績壓力幾乎和e租寶如出一轍。而大大集團號稱注冊資金2個億，但是注冊實繳資金至今為零。
3.泛亞有色金屬交易所
泛亞有色金屬交易所是我國最早由政府批準、監管的專業有色金屬現貨交易所之一。2015年7月15日，泛亞有色交易所發布公告，泛亞有色金屬交易所委托受托交易商近日出現了資金贖回困難，在委托受托業務合同期限內，部分受托資金出現了集中贖回情況。此后，涉及全國20余萬投資者，據稱總金額達400億元的泛亞交易所流動性危機浮出水面。2016年2月5日，云南網消息，昆明市人民政府通報了泛亞涉嫌犯罪的有關情況。
速途研究院分析師侯長海認為，如果說2015年是P2P市場爆發的一年，那么從2016年開始，市場整體將會開始回歸理性。問題跑路平臺的爆發讓投資者趨向理性，政府各項規范制度的出臺讓市場和企業逐漸規范。同時，P2P企業也將在今年迎來挑戰，對于優質資產的競爭加劇，問題企業和落后企業將會被市場淘汰，地方性的的網貸市場已經開始整合，互聯網金融必須回歸金融到本質，成為良性的金融+互聯網，只有市場呈現出健康的狀態，P2P的黃金時期才會真正來臨。
(本文作者侯長海，系速途研究院分析師，自媒體人，微信聯系方式：lanhailove)
