[摘要]中國平安希望將汽車之家的資源和中國平安旗下汽車電商、平安好車等業務整合，但汽車之家不想讓自己變成第二個上海家化。
中國平安的突然闖入，讓汽車之家管理層醞釀很久的私有化計劃正遭遇挑戰。
2016年4月15日，汽車之家大股東澳洲電訊宣布，將以16億美元價格出售汽車之家47.7%股權予中國平安，出售價格為29.55美元每股。交易完成后，澳洲電訊將持有6.5%股權。
不到一天時間，汽車之家管理層提出要對汽車之家進行私有化。買方團由汽車之家CEO秦致及管理層牽頭，博裕、紅杉、高瓴資本參與，準備以31.50美元每ADS的價格進行私有化。
一位名為Javacai蔡的投資行業人士在i美股點評這兩件事的蹊蹺之處：
1，買方團由管理層牽頭，包括博裕、紅杉、高瓴資本，卻沒有新晉的第一大股東中國平安;
2，在中國平安新晉控股股東的當天盤中搶著停牌宣布私有化;
3，汽車之家董事和創始人李想關于“大黑熊取代樹袋熊”微博，明顯對平安的進入有疑慮。
上述人士指出，這三點都指向這是一場管理層針對第一大股東的敵意收購MBO。是為了反制中國平安入股而匆忙提前發動的。平安在業內的霸道作風，從上海家化案例就可以看出。
“一旦中國平安入主，原有管理層不要說分食一杯羹，搞不好要被送進‘牢’里去。現在平安與澳洲電信的股份交易尚未交割，甚至有買方團對平安‘半路截胡’可能性。”
所謂上海家化案例是指，當年家化宣布改制，引進戰略投資者，最終，2011年11月7日，平安信托以51.09億元的高價，成上海家化的第一大股東，雙方開始蜜月期。
2013年5月，上海家化董事長葛文耀與平安信托的矛盾公開化;2013年9月，葛文耀申請退休并被批準，公司股票則以“一”字跌停的方式與原董事長告別。
2014年6月，上海家化召開臨時股東大會，罷免原總經理王茁的職務，這次股東大會王茁的正式出局，意味著家化將從“葛氏模式”切換到“平安模式”。
據知情人士透露，當年在股東會上，王茁口誦《贈國士》，并講述寓言故事，慷慨激昂，頗有舍生取義的義士風范。無奈，資本是功利且冷酷的有自己的行事邏輯，不會去同情弱者。
管理層持股不足3%
在汽車之家私有化這件事情上，汽車之家CEO秦致最尷尬的是，其私有化買方財團和中國平安不是一批人，而作為弱勢的管理層，秦致手上的砝碼并不多，中國平安則掌握了話語權。
汽車之家遞交的SEC文件顯示，截止到2016年2月29日，汽車之家最大股東為澳洲電訊，持股比例為51.6%，汽車之家CEO秦致持股為2.9%，汽車之家創始人李想持股為2.6%。
截至到2016年2月29日，汽車之家股權結構
一旦這一交易完成，中國平安持股將達到47.7%，也意味著中國平安取代澳洲電訊成為汽車之家最大股東。澳洲電訊將持有6.5%股權。
截至到2015年3月20日，汽車之家股權結構
對比汽車之家2014年年報和2015年年報可以發現，管理層股份在2016年要比2015年少。
秦致2015年3月20日時，持股數為3,688,929股，持股為3.3%;秦致在2016年2月20日時，持股數為3,340,025股，持股數為2.9%，過去一年秦致股份減少了348,904股。
李想2015年3月20日時，持股數為3,750,606股，持股為3.4%;李想在2016年2月20日時，持股數為3,000,000股，持股數為2.6%，過去一年李想股份減少了750,606股。
Tiger
Group在2015年3月20日時還持有汽車之家8,735,000股，持股為7.8，到2016年2月20日已退出主要股東行列。澳洲電訊在兩次年報中持股數沒發生變化，持股比例略降。
汽車之家股權之爭或剛開始
據知情人士透露，中國平安成為汽車之家大股東這事由中國平安董事長馬明哲親自負責，其意圖是，可能要將汽車之家的資源和中國平安旗下汽車電商、平安好車等業務整合。
現在的問題是，秦致作為職業經理人，過去多年一直在汽車之家打拼，已經希望將汽車之家變為自己的事業，一旦變成中國平安為主導，秦致的汽車之家CEO職務可能就無法保住。
秦致的尷尬在于，買方團持有股份有限，需收購的流通股多，且47.7%是在非買方團的平安手里，此外，汽車之家私有化的價格為31.5美元，與中國平安的入股價29.55美元太近。
一位業內人士點評說，“汽車之家私有化的溢價明顯不夠。憑這個價格就想讓中國平安退出，恐怕連澳洲電信交易的律師費和財務顧問費都不夠付，更何況，中國平安是不差錢的主。”
另據一位投資行業人士爆料，不僅僅中國平安對汽車之家感興趣，投資機構華平也對汽車之家虎視眈眈，而汽車之家買方團也會有新成員加入，圍繞汽車之家的股權之爭可能才剛開始。
汽車之家創始人李想則已脫身，其發微博說，“關于汽車之家私有化的問題就不要再問我了，我離開汽車之家的管理團隊十個月了。個人精力110%投入在我第三次創業上，車和家。”
2015年6月，李想對外宣布不再擔任汽車之家總裁一職，仍將繼續以汽車之家董事、股東身份在公司戰略規劃上發揮作用。據知情人士透露，如今李想在汽車之家只是一個精神符號。
