近日，工具類APP墨跡天氣遞交創業板招股書，標志該公司正式進入IPO流程。據招股書顯示，墨跡天氣營收從2013年的1840萬元增長到2015年的1.25億元，年復合增長率為160.59%，凈利潤從2013年的64萬元增長到2015年的2519萬元，年復合增長率為525.82%，今年上半年，墨跡天氣營收1.06億元，凈利潤1322萬元。

　　墨跡天氣過會不成問題，而過會之后就將進入IPO排隊。有數據表明，2016年上會企業平均排隊時間為1.86年，也就是說，考慮到IPO提速等利好因素，墨跡天氣也至少需要一年半到兩年左右的時間才可能上市。

　　這兩年間，墨跡天氣所面臨的是，進一步提升其主營業務收入的壓力，研究新的業務增長點壓力，并需要做好抵御競爭的準備。

　　產品和運營的考驗，“偏科生”就要偏出個樣子

《北京商報》用“偏科生”來形容墨跡天氣，說的是它幾乎完全依靠廣告收入。確實，公開資料顯示，2013年、2014年、2015年和2016年上半年，墨跡天氣互聯網廣告信息服務收入占比分別為97.25%、94.84%、98.1%和98.7%。

　　其實，從報表上看，墨跡天氣的收入要比很多工具類軟件要好得多，這一點值得肯定，月活1億用戶是墨跡天氣廣告的保障，而相對新穎的廣告形式獲取廣告流量，階段上，墨跡天氣是成功的。

　　不過，由于廣告和用戶體驗天生的對抗性，墨跡天氣需要在發展過程中尋找廣告與用戶體驗之間的黃金平衡點。

　　此外，工具類應用加入新聞資訊是否合適還需商榷。有網友在微博，對于墨跡天氣、天氣通等天氣類APP推送新聞資訊表示了不滿。有業內人士認為，工具類軟件加入資訊功能，意在提高粘性和使用時長，但同樣要把握度的問題，企業需要仔細權衡。

　　墨跡天氣需研究新收入增長點，出海業務恐成決定因素

從招股書來看，2014年、2015年和2016年上半年，墨跡天氣智能硬件的收入分別為222.38萬元、224.18萬元和121.02萬元，占比分別為4.97%、1.79%和1.13%。由此看出，空氣果為墨跡天氣財務報表貢獻有限。

　　如果以目前100%的營收增長率以及20%的利潤率推算，墨跡天氣最終IPO時的規模應該在年營收10億元左右，凈利潤1.5-2億元。如果按照50倍PE計算，屆時墨跡天氣也會成為一家百億人民幣市值公司。

　　但作為一家目前擁有數億用戶的公司，墨跡天氣的野心應該不止于此。如今今日頭條估值超過100億美元，憑什么墨跡天氣不行?憑什么美圖不行?關鍵在于，墨跡天氣需要用這兩年打造更多的業務模塊，提升資本市場對其的想象空間，比如出海。

　　工具類APP作為出海探索者掘金的第一個方向，雖說形勢比較嚴峻，但也還有一定的機會。中國互聯網公司出海，曾經一度把獵豹作為標桿。就好比大疆開創了消費級無人機市場一樣，獵豹清理大師幾乎是出海成功的操作樣板。

　　從獵豹2016第三季度財報來看，公司第三季度移動收入同比增長26.8%，達8.982億元，移動收入占總收入比重為79.6%;海外收入同比增長28.9%，達7.199億元，海外收入占總收入比重為63.8%，占移動收入比重為80.1%。

　　此外，截至2016年9月30日，獵豹移動產品在全球范圍內下載安裝到34.64億臺移動設備上。獵豹移動在移動端的月度活躍用戶規模達6.12億。其中，80.3%的移動月度活躍用戶來自歐、美為主的海外市場。可以說，獵豹在恰當的時機彌補了海外市場的空缺，從而打造了一個海外掘金的神話。

　　從海外市場來看，目前的天氣類APP還沒有形成壟斷情況，所以，此時的墨跡天氣若布局海外市場，未免不失為良策。

　　不可不防，背靠阿里也要防范對手突襲

從墨跡天氣報表來看，創新工場、阿里系和盛大系資本皆為其重要股東。墨跡天氣可以說是在巨頭眼皮底下發展起來的APP，用戶習慣已經養成，但天氣類應用門檻不高，每個手機廠商的OS都內建天氣，墨跡天氣若想在預裝應用的壓力下保持競爭力，還要付出諸多努力。此外，在今后開疆擴土的道路上，也會與微信小程序等此類產品造成沖撞。

　　同時，據墨跡天氣招股書中披露，墨跡天氣主要提供面向個人用戶的氣象信息服務，根據易觀智庫《中國天氣應用市場季度監測報告2016年第1季度》顯示，墨跡天氣在2016年第一季度中國天氣應用市場中的用戶覆蓋率為55.7%，大幅領先第二名天氣通27.8%的用戶覆蓋率。但隨著互聯網技術和手機應用開發的不斷發展，氣象服務領域目前仍有眾多競爭對手，如新浪天氣通、中國天氣通、最美天氣、華為天氣等。中國互聯網“下半場”的競爭，沒有公司不能顛覆，挑戰行業老大將成為必然。

　　總體來說，雖然選擇IPO的市場不同，但同為工具類軟件，墨跡天氣比美圖是幸運的，因為墨跡天氣從報表上看，保持了盈利和現金流，不必頂著投資人和各方壓力流血上市。而兩年的IPO預備役時間，也給了墨跡天氣更多補強自身，提高想象空間的機會。