北京時(shí)間10月18日，中國(guó)金融科技公司趣店集團(tuán)在美國(guó)紐交所上市。發(fā)行價(jià)24美元，高于此前19-22美元區(qū)間，公司發(fā)行3750萬股，按照每股融資24美元計(jì)劃，趣店市值高達(dá)79億美元。以開盤價(jià)34.35美元計(jì)算，趣店市值超過110億美元。截至首日收盤，趣店股價(jià)回落至29.18美元，漲幅回落至21.58%，市值亦高達(dá)96億美元。

　　根據(jù)趣店的招股書，截至2017年2季度，趣店的注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)4,790萬，平均月活躍用戶數(shù)達(dá)2,890萬人，。在過去的12個(gè)月中，趣店累計(jì)放款611億元;在過去6個(gè)月中，趣店總營(yíng)收18.33億元，相較去年同期，增長(zhǎng)393%;1H17銷售凈利潤(rùn)率53.1%。

　　背靠“螞蟻金服”大樹好乘涼

　　趣店集團(tuán)的前身是趣分期，在剛成立之時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)是校園消費(fèi)分期，也就是深陷輿論旋渦的“校園貸”。在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款野蠻生長(zhǎng)的時(shí)期，趣分期獲得了巨大的用戶數(shù)量。短短2年間，趣店7次融資，在2015年8月的時(shí)候，順利獲得螞蟻金服領(lǐng)投的2億美元融資，成為“阿里系”的一員。

　　之后，校園貸被推到道德評(píng)判的風(fēng)口浪尖，在輿論和監(jiān)管的壓力下，趣分期只能轉(zhuǎn)型，退出校園分期購(gòu)物業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型向非信用卡人群的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。在去年7月，獲得首期Pre-IPO系列融資后，宣布升級(jí)為趣店集團(tuán)。

　　在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，可以看到趣店更多的是借勢(shì)它背后的螞蟻金服。根據(jù)趣店的招股書，螞蟻金服在趣店運(yùn)營(yíng)的眾多方面，為它提供了流量入口、風(fēng)控等服務(wù)加持，但這些服務(wù)一旦受限、收縮，或效用降低，或價(jià)格提升，或不再適用于趣店及它的借款人群時(shí)，趣店的營(yíng)收就可能會(huì)受到不利影響。另外，螞蟻金服的花唄、借唄，在業(yè)務(wù)上與趣店存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在芝麻信用的信用生活頁面中，有些服務(wù)已經(jīng)被隱藏，信用借貸、信用消費(fèi)一欄中，只剩下借唄、花唄、天貓開新車三項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　如此依賴螞蟻金服支持的趣店一旦被“冷落”，影響可想而知。

　　在線借貸業(yè)務(wù)始終面臨監(jiān)管收緊的情況

　　趣店在2015年凈虧損5.42億元，2016年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年凈利潤(rùn)為5.76億元，2017年前半年凈利潤(rùn)9.7億元。令趣店實(shí)現(xiàn)如此大扭轉(zhuǎn)的就是旗下來分期的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

　　但是，在2
017年4月10日，銀監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》，明確要求做好“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理整頓工作。隨后，上海、北京、廣州、深圳四地也連續(xù)發(fā)文整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)。國(guó)慶之后監(jiān)管開始升級(jí)，央行副行長(zhǎng)易綱近日公開表示，普惠金融必須依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)，要警惕打著“普惠金融”旗號(hào)的違規(guī)和欺詐行為，凡是搞金融都要持牌經(jīng)營(yíng)，都要納入監(jiān)管。

　　以校園貸起家的趣店，目前主要營(yíng)收來自現(xiàn)金貸和消費(fèi)分期。在國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融、現(xiàn)金貸、校園貸等監(jiān)管愈加嚴(yán)厲的環(huán)境下，面臨著不小的政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　宜人貸、信而富和趣店成功登陸美股之后，和信貸、拍拍貸也在美提交了IPO申請(qǐng)。就當(dāng)前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)來看，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)類企業(yè)IPO有著比較高的門檻，很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)短期內(nèi)幾乎無法在國(guó)內(nèi)上市。而相較中國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)對(duì)于在超前消費(fèi)文化基礎(chǔ)上成長(zhǎng)起來的金融服務(wù)體系更寬松，對(duì)國(guó)內(nèi)互金企業(yè)也更容易接受。

　　上市對(duì)于這些互聯(lián)網(wǎng)金融公司來說只是一個(gè)起點(diǎn)，他們想要在靠數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)說話的證券交易市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，科技股的概念和高增長(zhǎng)的故事就一定要落實(shí)到商業(yè)模式和業(yè)務(wù)能力上。