小米漲了，破發(fā)第二天反彈14%，市值一度要觸到4300億港元(約3626億人民幣)，雷教主兄弟們的護(hù)盤雖然很給力，但硬件業(yè)務(wù)短期內(nèi)可能仍然很難讓股東看到未來，那么本應(yīng)是貢獻(xiàn)大量現(xiàn)金流的小米游戲會成為下個增長點(diǎn)么?

　　缺少游戲實(shí)力的小米既不像蘋果，又不像騰訊

　　上個月，雷軍在和他的團(tuán)隊四方游走時，曾對投資者宣稱小米是“蘋果×騰訊”，但大家都明白，現(xiàn)在的小米硬件還沒超過蘋果，互聯(lián)網(wǎng)生意做的也不如騰訊。

　　小米財報顯示，期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的比例分別為4.85%、9.55%、8.63和9.39%，主要來自于廣告推廣和移動游戲運(yùn)營業(yè)務(wù)。游戲業(yè)務(wù)僅占2017年公司營收1.48%。

　　蘋果的市場占有率在跌，但高端手機(jī)仍在賺錢，2018年Q1的軟件服務(wù)營收也已經(jīng)達(dá)到84.71億美元，游戲分成貢獻(xiàn)了大量的現(xiàn)金流，硬件和軟件蘋果“全都要!”。而騰訊從網(wǎng)絡(luò)社交延伸開的增值業(yè)務(wù)2018年Q1收入達(dá)468.77億元，游戲貢獻(xiàn)的流水讓人瞠目，社交和游戲是打在騰訊身上最深的烙印。

　　此時的小米不像蘋果，因?yàn)樾∶椎挠布€不賺錢，2017年87.8%的手機(jī)出貨量增長的代價是439億元虧損，APP
Store在封閉環(huán)境的誕生有不可復(fù)制性，安卓渠道的崩塌大家心知肚明;此時小米也不像騰訊，因?yàn)樗幕ヂ?lián)網(wǎng)屬性還太弱，騰訊精于流量變現(xiàn)，但小米三駕馬車中，互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)特別是游戲變現(xiàn)的精力還不夠。

　　游戲是個好東西，希望小米也有

　　互聯(lián)網(wǎng)公司的燒錢邏輯都依然遵循三級跳原則：搭建頭部流量—延伸粘性場景—變現(xiàn)。2015-2017 年間，小米集團(tuán)的凈利潤分別為：-76 億元、+4.92
億元、-439 億元，2018年一季度凈利潤為-70億元。在估值腰斬和破發(fā)的前提下，小米的財務(wù)可能沒法支撐連續(xù)燒19年。

　　小米自己的手機(jī)—小米社區(qū)—生態(tài)鏈—小米線下店的四級火箭飛行軌跡始終圍繞著硬件，互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)的萌芽其實(shí)可以在這道環(huán)上多維度、無矛盾地展開，但似乎一直懸在空中還遲遲沒能落地。

　　如果小米仍然堅持硬件綜合利潤不超過5%的諾言，那么即使小米仍能保持2017年87.8%的手機(jī)銷售增長率，也只能成為手機(jī)零件商最喜歡的交易倉庫。

　　近些年游戲渠道崩塌中，小米互娛其實(shí)在改變。小米互娛負(fù)責(zé)人尚進(jìn)三年前就提出：“現(xiàn)在的游戲渠道大多是管道，沒有價值。惡性競爭打價格戰(zhàn)，恐怕達(dá)到利潤為零才是合理的。”所以小米互娛也離“渠道”屬性越來越遠(yuǎn)。

　　后來，小米投資了游戲公司，有了自己的研發(fā)產(chǎn)品，自己做發(fā)行。所以我們看到小米游戲的模式已經(jīng)越來越完整，越來越像微縮版的騰訊。

　　游戲是個短期大量變現(xiàn)的好東西，說不定小米會緩過神來搞一下。

　　小米互娛還差一些實(shí)力和運(yùn)氣

　　周鴻祎去年曾說：“游戲這個行業(yè)最典型的特點(diǎn)是，只要有一款爆款游戲，就可以極大改善公司的收入和利潤。”負(fù)責(zé)小米游戲業(yè)務(wù)的小米互娛可能在這個方面只差了一點(diǎn)點(diǎn)實(shí)力和運(yùn)氣。

　　小米互娛前身瓦力網(wǎng)絡(luò)錯過了最好的游戲發(fā)行時代，渠道的能力也在越來越弱。從《陰陽師》、《崩壞3》的二次元興起，到《旅行青蛙》、《戀與制作人》等游戲的爆火，內(nèi)容為主的游戲競爭核心開始被廣泛認(rèn)可，社交圈層“自來水”的口碑傳播開始占據(jù)更多的主動權(quán)。

　　在游戲發(fā)行公司普遍缺產(chǎn)品的情況下，小米在對游戲公司對西山居、朱雀網(wǎng)絡(luò)、木偶游戲、西米網(wǎng)絡(luò)等公司的不斷投資中，其實(shí)已經(jīng)積累了不錯的研發(fā)基因，但一些問題也應(yīng)運(yùn)而生。

　　首先，“自家游戲要為硬件和米粉服務(wù)”的想法有些畫地為牢，一系列帶著“小米”字樣的游戲如《小米槍戰(zhàn)》、《小米超神》、《小米賽車》等游戲上架本身就為自己分發(fā)提高了難度，討好米粉相當(dāng)于排擠了其他玩家和渠道。《小米槍戰(zhàn)》本來是第一款“吃雞”類型的手游，相卻被騰訊網(wǎng)易后來者搶了風(fēng)頭，這個名字可能要背很大的鍋。小米需要一批對玩家一視同仁的好游戲。

　　另外，小米互娛的發(fā)行團(tuán)隊也需要更多時間的發(fā)育，騰訊代理自西山居的《劍俠世界》成了西山居當(dāng)年財報的亮點(diǎn)，而獨(dú)代西山居《劍俠世界》上線不久就偃旗息鼓。《劍俠世界2》要上了，但沒有給小米，雷總的多次站臺不能彌補(bǔ)團(tuán)隊的實(shí)力問題。

　　沒有風(fēng)還會不會飛?

　　雷教主堅定硬件的心應(yīng)該是不會變的，同時會不斷為游戲業(yè)務(wù)積累發(fā)展的動能。雷軍曾說風(fēng)口下的豬也會飛，但游戲發(fā)展最好的時代正在過去，失去了風(fēng)的小米互娛，我們樂于驗(yàn)證它是否能再次搖起螺旋槳。