8月26日，經濟學家管清友及其創辦的如是金融研究院，重磅發布一份題為《新基建，新動能，新征程》的報告。報告梳理了新基建七大產業鏈中約500家企業的參與情況，并重點分析了其中10家核心代表企業，包括華為、阿里、騰訊、聯想集團、寧德時代、京東方等，10家企業共同構成“China Built”，代表推動新基建落地的企業力量。報告同時指出，在國內國際“雙循環”格局下，以新基建為基礎的數字經濟，是中國經濟從“China Made”向“China Built”換道超車的秘密武器。

從“China Made”到“China Built”，中國經濟換道超車

2020年是中國新基建元年，特別是在國內國際“雙循環”格局下，新基建作為引領經濟轉型升級的重要動力和新一代中國版信息高速公路的重要引擎，重要性不言而喻。此外，從國際競爭的角度，未來十年是中美競賽的最后一個彎道，以新基建為基礎的數字經濟是換道超車的秘密武器，也是未來經濟發展的新動能，誰能抓住數字經濟的先機，就能掌握話語權。

在上述背景下，報告提出，中國必須把握數字經濟新機遇，從“China Made”到“China Built”，換道超車。要實現這一目標離不開眾多企業的助力，因為企業是新基建技術創新、產業創新的主體。為此，報告梳理了新基建七大產業鏈中主要企業的參與情況，涉及約500家企業。其中上市企業占78%，總市值約26萬億元，2019年總營收約12萬億元，占到2019年中國GDP的13%。90%的企業專注深耕一個產業鏈，10%的企業橫跨多個產業鏈。

報告同時提出，新基建七大產業鏈中，5G、人工智能、大數據和工業互聯網，是真正意義上的數字經濟時代新基建，也為民營企業提供了更大的施展空間。大批擁有突出技術研發實力和產業應用能力的民營企業，在這四大產業中發光發熱，為推動生產力的發展進步和新基建的落地實施做出了巨大貢獻。

十家代表企業脫穎而出，新基建“China Built”誕生

在報告當中，如是金融研究院將新基建優質企業分為“綜合巨頭”“老牌強者”“垂直新銳”三種類型，并綜合營收、利潤、研發投入、專利數、技術密集度（新基建核心技術的創新能力）、技術多樣性（新基建創新技術帶來的業務與模式創新）、應用成熟度（新基建創新業務的落地應用方案和典型案例）等因素，全面評估企業經營能力、研發實力、市場潛力、技術優勢等。最終遴選出其中10家兼具強大實力與代表性的新基建企業，它們是研究新基建發展情況的絕佳案例，也是推動新基建的市場化力量代表。

第一類是實力雄厚的綜合巨頭，以華為（Huawei）、阿里巴巴（Alibaba）、騰訊（Tencent）為代表。它們掌握最先進的技術和資源，全面布局5G、云計算、人工智能、大數據等新基建核心領域，并有著豐富的應用場景，充分發揮先發優勢。

第二類是賽道升維的老牌強者，代表企業是聯想（Lenovo）、京東方（BOE）、紫光股份（Unis）。它們基于比較深的護城河，持續深耕核心技術創新，不斷提升自主創新能力，會因新基建技術的加持而出現賽道升維，在新的賽道上實現新的跨越。

第三類是快速搶跑的垂直新銳，代表企業包括寧德時代（CATL）、科大訊飛（Iflytek）、匯川技術（Inovance）、四維圖新（Navinfo）。這些企業從新基建關鍵細分領域快速切入、做大做強后，積極向產業鏈上下游延伸，不斷豐富內涵，綻放新光彩。

上述十家核心代表企業的英文名稱首字母共同組成“China Built”，代表推動新基建落地的企業力量。

聯想、紫光、京東方三家老牌企業賽道升維，價值重估

報告指出，“China Built”十大企業中，除了華為外，其他都已經上市，遍布A股、港股和美股。隨著新基建的崛起，綜合巨頭和垂直新銳受到高度關注，在二級市場備受追捧，但老牌強者卻有些尷尬。

這類老牌強者包括聯想、紫光和京東方。報告認為，它們不僅有傳統業務作為堅實的護城河，還有因為新基建賽道升維帶來的增量機會，再有突破性創新技術的加持，未來想象空間巨大。但這些企業在二級市場上卻容易被忽視，亟待重新審視、價值重估。

以其中創立最早的聯想集團為例。成立于1984年的聯想，目前已發展為全球PC市場龍頭、超算龍頭。在鞏固既有優勢業務的同時，聯想積極轉型升級，貫徹以智能物聯網（Smart IoT）、智能基礎架構（Smart Infrastructure）和行業智能（Smart Vertical）為主的3S戰略。目前聯想已構建了貫穿信息基礎設施和融合基礎設施的新基建業務矩陣，覆蓋5G、云計算、人工智能、工業互聯網、大數據、區塊鏈等多個新基建細分領域，并在工業互聯網、智慧交通、智慧醫療、智能制造、智能教育、智能能源等行業已經有一系列成熟的解決方案和落地應用案例。

另外兩家老牌強者——紫光和京東方，都創辦于1993年，前者已是國內ICT（信息與通信技術）龍頭，后者則是全球LCD（液晶顯示器）面板龍頭。這兩家老牌企業也都在夯實主業的同時不斷突破創新：紫光自主研發的核心網絡處理器商用芯片已經量產，高端路由器即將發布，在未來5G商業應用網絡建設中具有突出貢獻優勢，從原先的“業務能力平臺”演進為“云與智能平臺”；京東方OLED面板已經量產供貨、QLED顯示技術取得了重大突破，并積極進軍芯片行業，大力布局物聯網，從顯示器件生產商向智能物聯服務商轉型。

（如是金融研究院院長管清友）

“聯想、紫光、京東方這樣的公司，在新基建領域屬于賽道升維。從這個角度看，它們的價值現在是被嚴重低估的。”管清友表示， 這三家老牌企業站在新基建的風口上，把握機遇，賽道升維，價值會被重估。