工業(yè)大麻在2019年的資本市場上風(fēng)生水起過后，一度陷入了沉寂。很多人說工業(yè)大麻是不是涼涼了。其實不然，就像美國的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，才有今天納斯達(dá)克的五大巨頭的屹立不倒。當(dāng)大家看不清的時候只能圍著概念一頓爛炒，只有經(jīng)過落地競爭后，才能看到真正的趨勢和格局。工業(yè)大麻也是這樣，從投機(jī)者來看，概念仿佛熄火了，而在投資人角度來看現(xiàn)在卻是更好的時候。為什么這么說呢？今天我們就來捋一捋……

國際市場高速增長

眾所周知，加拿大和美國的大麻合法化曾轟動全球，工業(yè)大麻CBD在北美發(fā)展如火如荼，大麻成為他們的“自由草”。天風(fēng)證券研報稱，工業(yè)大麻提取物CBD（學(xué)名大麻二酚，又譯為麻繁愫）已經(jīng)成為植物提取行業(yè)的明星產(chǎn)品。以美國為例，他正處于快速發(fā)展階段。2018即成為天然草本補(bǔ)充劑中銷量第一的產(chǎn)品。根據(jù)Brightfield數(shù)據(jù)，2019年美國CBD市場規(guī)模增長達(dá)700％。

目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)，今年工業(yè)大麻的聲勢明顯不如去年，因為樹不可能長到天上去，理性回歸客觀的看待一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是更好的事情。很多投資機(jī)構(gòu)今年也是抱持著觀望的姿態(tài)，因為今年有一個重要的節(jié)點——聯(lián)合國關(guān)于世衛(wèi)組織建議的投票。聯(lián)合國對CBD的管制級別是否會下調(diào)？將在今年底投票表決。

當(dāng)然在這個美利堅都各種退群的年頭，很多東西都不確定了。事實上無論此次WHO對于大麻素CBD受控范圍的提案投票結(jié)果如何，大麻素DMCBD用于醫(yī)療健康的趨勢已經(jīng)在全球多個國家和地區(qū)興起，并已經(jīng)得到臨床試驗的支持和發(fā)達(dá)國家市場的認(rèn)可。

但政策的放開程度直接影響產(chǎn)業(yè)規(guī)模，若CBD將實現(xiàn)國際層面的合法化。必然帶來該領(lǐng)域的大爆發(fā)。各種跡象已經(jīng)表明，今年底，工業(yè)大麻國際層面的監(jiān)管有望朝著更明晰、也更積極的方向發(fā)展。

國內(nèi)現(xiàn)狀——國家層面

沒有了漫天飛舞的概念和泡沫，工業(yè)大麻反而離我們更近了。如今政策穩(wěn)步推進(jìn)、企業(yè)低調(diào)布局，無任是政府，還是公眾的態(tài)度都是趨向于對工業(yè)大麻及DMCBD的認(rèn)可，趨向于如何規(guī)范和有序發(fā)展這個潛力無窮的產(chǎn)業(yè)。

2019年4月1日，國家禁毒委員會副主任、公安部反恐專員劉躍進(jìn)在新聞發(fā)布會表示，工業(yè)大麻的生產(chǎn)、種植、儲存、運輸在我們國家有嚴(yán)格的管理程序和總量控制，是在政府有關(guān)部門的嚴(yán)格監(jiān)管下進(jìn)行的。

在很多國家將大麻合法化的前提下，中國將健全各種各樣的管理制度。上述文件和表態(tài)，表明國家禁毒委并沒有禁止工業(yè)大麻作為經(jīng)濟(jì)作物開發(fā)利用；同時，國家也會統(tǒng)籌考慮如何規(guī)范工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)這個產(chǎn)業(yè)健康有序的發(fā)展。

2020年全國政協(xié)十三屆三次會議上，全國政協(xié)常委、黑龍江省政協(xié)副主席、民盟黑龍江省委主委趙雨森提交了關(guān)于工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展提案——發(fā)揮科技創(chuàng)新引領(lǐng)作用推動我國工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。從規(guī)范文件到兩會提案，這標(biāo)志著工業(yè)大麻發(fā)展上升到國家層面。

省級層面政策呈現(xiàn)樂觀態(tài)勢

黑龍江：將對工業(yè)大麻花葉加工從19年的禁止到嚴(yán)格管理，由過去的備案制改為許可證制。

吉林省：《吉林省工業(yè)大麻品種認(rèn)定辦法》已經(jīng)于2020年1月1日實施。

其他省份：安徽省為了規(guī)范該省的工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)，也準(zhǔn)備修改該省的禁毒條例，把毒品大麻和工業(yè)大麻明確區(qū)分。內(nèi)蒙、山西等著手從立法層面考慮把毒品大麻和工業(yè)大麻明確區(qū)分。云南省：省內(nèi)正在加強(qiáng)統(tǒng)籌，部門聯(lián)動，分工合作，規(guī)范管理，更好地服務(wù)于禁毒工作和工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展。工業(yè)大麻仍然被看成是一個發(fā)展云南和地方經(jīng)濟(jì)的主要抓手，甚至還建立了工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)園。

企業(yè)層面——低調(diào)布局，積極搶籌

2020年，由于新冠狀病毒影響了整個經(jīng)濟(jì)和媒體與公眾的視線，投資者受到了極大的干擾，

但是很多企業(yè)都在低調(diào)布局。由于國外政策的快速推進(jìn)以及市場更廣泛地放開，促使國外的工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。國內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛選擇在海外進(jìn)行布局，通過打通產(chǎn)業(yè)鏈、實施應(yīng)用端場景轉(zhuǎn)換等手段來貯備大量資源，等待國內(nèi)發(fā)展的機(jī)會。

目前，國內(nèi)已有多個公司通過與海外公司合作、設(shè)立合資公司、直接為海外公司提供產(chǎn)品服務(wù)等方式深度布局海外市場。

2020年上半年，我國上市公司中涉及到工業(yè)大麻概念的企業(yè)約為44家，例如：

• 仁和藥業(yè)投資10億布局工業(yè)大麻
• 晨光生物獲得《云南省工業(yè)大麻種植許可證》《工業(yè)大麻加工許可證》
• 福安藥業(yè)完成美國工業(yè)大麻項目收購
• 瀚宇藥業(yè)生產(chǎn)基地封頂,工業(yè)大麻項目提速
• 紫鑫藥業(yè)新設(shè)子公司推進(jìn)工業(yè)大麻項目
• 美盈森已經(jīng)種植工業(yè)大麻1000多畝
• 誠志股份取得的工業(yè)大麻種植許可證
• 麻繁愫DMCBD油國內(nèi)面世

工業(yè)大麻投資已經(jīng)從資本市場的概念導(dǎo)入階段，發(fā)展到了產(chǎn)品應(yīng)用布局階段。

未來國內(nèi)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)的投資方向一定會發(fā)生轉(zhuǎn)變，會從最初的牌照獲得轉(zhuǎn)向最終的產(chǎn)業(yè)布局，誰的下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同做得好，誰就能占領(lǐng)市場。工業(yè)大麻行業(yè)概念興起至今也才短短三年時間，整個產(chǎn)業(yè)仍處于初期培育階段，市場的壯大需要時間，需要給予持續(xù)不斷的教育和培養(yǎng)。最近所發(fā)生的事件卻在不斷地推動著這些前赴后繼的“工業(yè)大麻篤信者們”的堅定投入。

大麻投資情緒理性回歸，趨勢確定下低調(diào)布局推進(jìn)。

云南政府已經(jīng)開始試點通過區(qū)塊鏈技術(shù)來解決工業(yè)大麻全生態(tài)的監(jiān)管問題，為政策的進(jìn)一步放開做技術(shù)和實踐準(zhǔn)備，很多上市公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，提前參與CBD產(chǎn)品的應(yīng)用和銷售環(huán)節(jié)，為國內(nèi)進(jìn)一步的放開做經(jīng)驗和技術(shù)準(zhǔn)備。看似風(fēng)平浪靜的工業(yè)大麻領(lǐng)域?qū)嶋H是暗潮涌動，蓄勢待發(fā)。

大多數(shù)企業(yè)靜待政策催化，種子和產(chǎn)品應(yīng)用場景引起部分企業(yè)注意，消費端落地的企業(yè)也是謹(jǐn)小慎微，目前主要是一些簡單的護(hù)膚產(chǎn)品為主，像CBD油這種少有涉足更多的是以口腔護(hù)理液這種擦邊球形式進(jìn)行市場的試探。僅有的如麻繁愫DMCBD進(jìn)行了市場的探索初試，也得到了市場的認(rèn)可和積極反饋。目前銷售端有少數(shù)的toB企業(yè)仍以出口為主，但是已經(jīng)開始在國內(nèi)的造勢和宣傳，但是缺少品牌意識，沒有形成規(guī)模性的市場影響。

總之我們相信工業(yè)大麻DMCBD必將在消費領(lǐng)域再次興起，重新成為市場追捧的熱點。