北京時間2020年11月18日——中國領先的新媒體公司鳳凰新媒體有限公司（紐約證券交易所代碼: FENG）（“鳳凰新媒體”“鳳凰網”或“公司”）于今日公布截至2020年9月30日的未經審計的2020年第三季度財務報告。財報顯示，截至2020年9月30日，鳳凰網2020年第三季度總收入為人民幣3.030億元（約合4,460萬美元)，較2019年同期的人民幣3.399億元下降10.9%，下降主要由于新冠肺炎疫情暴發的負面影響和行業競爭加劇。2020年第三季度廣告凈收入為人民幣2.813億元（約合4,140萬美元），較2019年同期的人民幣3.131億元下降10.2%，下降主要由于新冠肺炎疫情暴發的負面影響和行業競爭加劇。不計入股權激勵成本，不包括權益法投資凈收益或損失（包含投資減值損失），不包括可供出售債務投資減值，不包括與一點股權共售相關借款的公允價值變動損益，不包括未來處置一點投資相關的遠期合約的公允價值變動損益，2020年第三季度非美國通用會計準則的鳳凰新媒體應占持續經營凈收益為人民幣130萬元（約合20萬美元），而2019年同期非美國通用會計準則的鳳凰新媒體應占持續經營凈虧損為人民幣4,750萬元。2020年第三季度非美國通用會計準則的持續經營基本和攤薄每股ADS凈收益額為人民幣0.02元（約合0.00美元），而2019年同期非美國通用會計準則的持續經營基本和攤薄每股ADS凈虧損額為人民幣0.65元。

財報發布后，鳳凰網首席執行官劉爽和首席財務官呂靖參加了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

以下是分析師問答環節：

JP Morgan分析師Binbin Ding：我的問題是關于廣告市場的，能否為我們提供下半年廣告市場價格的最新趨勢？第三季度公司廣告收入的下降幅度有所擴大，您提到受疫情影響仍是下降的主要原因之一，可以展開解釋一下嗎？另外，管理層能不能談談各行業的廣告趨勢？哪些行業已經有復蘇態勢，哪些行業仍然面臨很多挑戰？

呂靖：三季度廣告業務受疫情局部反復影響，疊加短視頻及直播帶貨對市場份額的擠占，我們的廣告業務持續承受一定壓力。

公司品牌廣告和程序化廣告占比分別約為80% / 20%。實際上，三季度我們的品牌廣告環比穩中有增，主要得益于疫情緩解后線下活動的推廣及定制節目的制作逐步恢復。2020年余下時間，隨著我們線下活動的進一步恢復，預計四季度品牌廣告環比將實現兩位數的增長。但另一方面，我們的效果廣告在三季度持續承壓，主要有以下兩個因素，一是程序化廣告客戶的投放受到更嚴格的行業監管，投放需求更加保守；二是在線廣告市場庫存增多，導致效果廣告eCPM進一步承壓。

分行業來看，公司前五大廣告行業有汽車、電商、快消、金融服務、網絡服務類。上半年我們的傳統優勢行業汽車和酒類的收入都受到較大影響，三季度隨著疫情逐漸緩解，這兩個行業整體都有較明顯的恢復。以汽車行業為例，根據乘聯會發布數據，9月汽車零售銷量同比增長7.3%，新能源乘用車批發銷量同比增長90%以上，行業回暖趨勢加強。我們預計四季度汽車行業仍將保持增長趨勢。

今年的互聯網廣告受到局部疫情反復，國家關系波折等外部環境影響，行業整體承壓；另一方面，市場增量主要來自短視頻和電商，其他都是下降的。考慮到目前的市場狀況，公司已經在電商和短視頻領域有所布局，我們目前的原創內容是以短視頻為主，且品牌廣告售賣中有80%以上是視頻項目，通過內容制作與廣告售賣相結合來實現變現。我們相信在復雜多變的市場中，能充分發揮我們的既有優勢，繼續推動各項業務的發展。

First Shanghai分析師Carmen Zhang：公司收到一點的第二筆資金后，賬面現金充裕，打算如何使用這筆資金？公司是否會考慮私有化或分紅？

劉爽：截至2020年9月30日，公司賬面現金及等價物約為3.5億美元。在疫情期間保有充盈現金流，一方面得益于公司有效的成本管控措施，另一方面我們在一點項目取得的超額回報，得益于長期積累的豐富投資經驗。

公司計劃將資金使用在以下三方面。首先，我們將持續優化以新聞客戶端為核心的產品矩陣，構建真正滿足消費者未來需求的平臺型產品業務；同時，我們也會致力于探索新的商業機會，與政府、企業進行合作。第二，我們會積極尋求戰略投資機會，對TMT、娛樂、電商、視頻、高端消費、快速消費以及垂直服務等領域有豐富經驗的外部VC基金進行投資，提高對新業態、新領域的敏銳度和參與度。第三，公司一直致力于為股東創造價值，并以各種形式給股東帶來回報，分紅當然也是我們會認真考慮的回饋股東的形式之一。

關于私有化的問題，公司也注意到今年部分中概股公司紛紛退市，并關注到國內資本市場關于注冊制改革的推進。公司會結合自身情況及市場環境，在保證股東權益最大化的前提下，適時考慮相關方案的推進。與此同時，我們仍會將主要精力放在主營業務提升和新業務拓展。我們目前也在電商方面做出進一步嘗試，通過電商產品升級和供應鏈打造等方面，提升電商業務變現能力，最快下個季度會和大家同步我們的相關業務進展。

Macquarie 分析師Frank Chen：我有兩個問題。此前管理層提到過希望2020年虧損大幅降低，迄今為止公司做得不錯，預計什么時候能實現收支平衡？第二個問題有關廣告，與上個季度或去年同期相比，目前的廣告行業價格恢復情況如何？如何看待明年在線廣告的發展方向？

劉爽：我來回答第一個問題。公司前9個月經營虧損為人民幣7,380萬，遠低于去年同期的人民幣2.48億，今年較去年虧損已大幅收窄，我們正走在實現全年經營目標的道路上。然而受疫情影響，我們預計在運營層面還不能實現收支平衡。

作為一家上市公司，我們深知盈利的重要性，也深刻理解保持主營業務健康增長才是實現長期盈利的最佳路徑。通過對于公司內容戰略和垂直領域的不斷優化，我們有信心在發揮既有優勢保證核心業務增長的同時，通過電商、評測、原創IP等新業務尋求突破空間。長期來看，我們相信通過有效的公司治理，能讓公司在發展和盈利之間取得平衡。

關于明年的廣告前景，這個問題交給Edward來回答。

呂靖：目前廣告行業依然充滿挑戰。首先是由于疫情原因，我們期望明年形勢能有所好轉，但現在這一切依然是未知數。

其次，在這種宏觀經濟環境下，我們認為在線廣告行業面臨許多挑戰，尤其是在2020年上半年。而且，在線廣告行業也一直在快速發展，用戶在抖音、快手這類短視頻平臺上花費的時間越來越多，所以我們的廣告收入持續承壓。如何能讓廣告的投入產出比更高，這是我們一直面臨的挑戰。但正如我前面提到的，我們已經意識到行業的這些變化，并已經開始在短視頻和電商領域布局。因此盡管明年我們將繼續面臨這些問題，但相信公司能夠很好的應對，在廣告方面取得新的突破。