說起廣告技術平臺,大家第一時間想到的可能是國內(nèi)的BAT、字節(jié),國外的Google、Facebook這些巨頭。是時候刷新一下對這個行業(yè)的認識了。

云、AI、5G各類技術加持,“新生代”廣告技術平臺早已站上時代風口,比如本文的主角,港股的匯量科技。

資本早已聞風而動。1月3日,匯量科技發(fā)布公告,計劃發(fā)行3000萬美元的可轉(zhuǎn)債,投資人為太盟投資集團(PAG)。

可轉(zhuǎn)債,說白了,就是一張轉(zhuǎn)換成股票的債券。因此,可轉(zhuǎn)債有股票和債券的雙重屬性。對匯量科技來說,這是一種低息的融資方式。比低息更絕的是,可轉(zhuǎn)債一旦轉(zhuǎn)換成股票之后,借款便成了公司的股本,便不用還錢,而純債則需要到期還錢。當然,前提是投資機構看好公司,愿意轉(zhuǎn)股。

除了融資方式,在具體條款方面也能看出,PAG對匯量科技青睞有加。從發(fā)行期限看,本次可轉(zhuǎn)債首個到期日就是36個月,也就是3年之后。這也充分體現(xiàn)了PAG對匯量科技長期價值的肯定。

這里簡單介紹一下PAG。它是亞洲最大的獨立的多元化投資管理集團之一,旗下管理的基金總額超過400億美元,主要在亞洲投資具有市場領先地位和業(yè)績表現(xiàn)成熟的優(yōu)質(zhì)公司。過去幾年,PAG在一二級市場頗為活躍,曾投資了騰訊音樂、戴德梁行、珍愛網(wǎng)、日本環(huán)球影城、盈德氣體等眾多知名公司。不久前,PAG還領投了“奈雪的茶”C輪融資,首次進入本地生活茶飲領域。

像PAG這種咖位的投資機構,絕不會隨隨便便進入一個賽道、投資一家公司。每一個投資動作背后做的工作,掌握的資料肯定要比我們投資扎實得多。所以大家常說的抄大佬作業(yè),也不是完全沒有道理,關鍵就看你抄誰的、會不會抄。

接下來,我們具體看一看PAG押寶匯量科技的邏輯到底是什么?

1、“錢景”廣闊的全球廣告技術市場

我們要想了解PAG押寶的邏輯,也簡單,看一看匯量科技的融資用途便知。根據(jù)公告,匯量科技計劃把融資用于廣告技術業(yè)務的全球擴張及云計算業(yè)務的拓展。換句話說,PAG看中的是全球廣告技術市場,以及其中頭號種子選手匯量科技的廣告技術實力、云計算業(yè)務潛力。

先說廣告技術業(yè)務,要知道,廣告絕非“昨日黃花”,這一點毋庸置疑。自從互聯(lián)網(wǎng)誕生之后,廣告這個歷史悠久的行業(yè)就在不斷地改變。所謂全球廣告技術市場,本質(zhì)上這是由數(shù)字化浪潮帶來的,數(shù)字廣告的巨大增量市場。

而移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn),人們大量的時間開始沉淀到手機豐富的APP應用中,3/4G移動互聯(lián)網(wǎng)也讓基于大數(shù)據(jù)、AI算法的廣告技術平臺得以施展身手。

根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù),全球移動應用推廣支出逐年攀升,2017年為771億美元,預計2022年增至1636億美元,2017-2022年復合增長率達16.2%。

而除了市場整體的增長,全球廣告市場還存在著結構性機會。這也是屬于匯量科技等第三方廣告技術平臺的大機會。

很多人可能不看好第三方平臺的發(fā)展機會,因為覺得這類公司不知哪天就可能被巨頭壓死。但實際上,隨著用戶注意力碎片化加劇,廣告市場從大媒體的寡頭競爭向媒體的百花齊放演變,海外第三方平臺的價值早已被證實,其價值也水漲船高:

2020年,TTD的股價全年漲幅為281.44%;Unity自上市首日到現(xiàn)在股價漲幅也超過100%;而AppLovin在IPO前的估值也達到100億美金。根據(jù)eMarketer預測,若以純第三方廣告技術平臺占據(jù)約40%的市場份額進行估算,第三方廣告技術平臺的移動應用廣告市場規(guī)模在2022年可達654億美元,空間廣闊。

趨勢不可阻擋,但這個行業(yè)更新迭代速度極快。AppsFlyer發(fā)布的第一版《廣告平臺綜合表現(xiàn)報告》中 60%的媒體渠道在第十版中已不復存在,而第十版中75%的媒體渠道在第一版中尚未出現(xiàn)。

從投資角度來說,看到趨勢不是關鍵,在多如牛毛的全球第三方平臺中,找到最有潛力的種子選手,才是關鍵。

第三方廣告平臺要有過硬的技術。技術至上,廣告平臺比拼的正是算法和算力,這是提升投放效率、轉(zhuǎn)化率的根本。在廣告主越來越重視投入產(chǎn)出比的背景下,技術能力強的公司可以通過為廣告主提供更優(yōu)質(zhì)的服務,獲得更高的用戶粘性。

匯量科技的成長邏輯正是如此,依靠技術而非銷售驅(qū)動,通過為客戶提供高ROI的廣告技術服務(廣告主獲客成本更低,流量主變現(xiàn)效率更高),使客戶對其粘性不斷增強,并自然引流,吸引客戶投放不斷增長。

數(shù)據(jù)顯示,匯量科技的廣告主、流量主留存率都在90%以上,比以高留存著稱的SaaS模式更加明顯。這對它意義重大。一方面高留存率,每年可以為公司帶來穩(wěn)定的收入;另一方面,高留存率也降低了對營銷費用的要求,這能為它持續(xù)釋放利潤空間。本質(zhì)上,這是因為匯量科技的增長飛輪已經(jīng)啟動:平臺接入的APP數(shù)量增加,能夠?qū)崿F(xiàn)廣告主不同的需求,吸引更多廣告主接入,廣告主數(shù)量增加,APP開發(fā)者變現(xiàn)效率提高,吸引更多開發(fā)者接入。就像滾雪球,一旦勢能起來了,“錢景”很廣闊。

2、云計算業(yè)務,加碼匯量未來

再來看PAG押寶的第二個邏輯。匯量科技在云計算業(yè)務領域的拓展,這豐富了其未來的想象空間。

當下,云計算市場空間巨大,且處于快速上升的紅利期。根據(jù)中國信通院發(fā)布《云計算白皮書(2020年)》,預計到2023年云計算市場規(guī)模將超過3500億美元。這為云計算、云服務賽道的公司提供了巨大的市場空間。

匯量科技已經(jīng)自主研發(fā)出成熟的云成本優(yōu)化解決方案,SpotMax,目前,全球兩大云商市場阿里云市場和AWS market place均已上架該產(chǎn)品。SpotMax能夠幫助客戶更好地利用云商閑置的服務器資源,其功能和效果已經(jīng)在匯量科技自身大規(guī)模應用場景中得到完善和驗證,大規(guī)模服務外部客戶只是時間問題。

而對云技術的投入和研發(fā),是匯量科技長期的戰(zhàn)略。目前,除了對主營業(yè)務有很好的幫助外,匯量也在加速推進對外商業(yè)化的進程,這種自身有應用場景、有商業(yè)化能力、有未來巨大發(fā)展空間的業(yè)務,是其未來持續(xù)增長的抓手。

無論從哪個角度來看,匯量科技的故事都才剛剛開始,這或許是PAG對其青睞有加的核心原因。匯量科技未來究竟能走到哪里,我們拭目以待。