近日，中國證監會國際部披露了上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司提交的《股份有限公司境外首次公開發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票派生的形式)審批》材料。

一時間，輿論議論紛紛。“麻辣燙第一股”真的要來了，楊國福真的會先于張亮上市嗎？

答案無疑是不確定的。畢竟，根據進度跟蹤顯示，楊國福麻辣燙的上市之路剛剛駛入開始部分，目前僅完成了“接收材料”這第一步，后續可能還有“受理通知”“書面反饋”“書面回復”乃至“行政許可決定書”等諸多環節。而這也意味著，楊國福是否能順利上市還是個未知數。

門店數量超6000，食安問題卻屢次被爆

據企查查資料顯示，上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司的前身楊國福麻辣燙品牌始創于2003年，系專業從事麻辣小吃及特許經營的全國大型餐飲連鎖企業，2018年10月，楊國福麻辣燙擁有了“全球中心”。

值得注意的是，2007年，麻辣燙商標“楊國福”注冊成功，哈爾濱楊國福麻辣燙餐飲有限公司也正式成立，并開展了特許加盟經營業務。

隨著產品的走紅，此后的楊國福麻辣燙開始走起了加盟的路線。不僅在2009年僅靠加盟費便可實現近300萬元的年收入，還在2010年實現了加盟店數量破千，范圍覆蓋東北三省、內蒙古、河北省、北京市、天津市等諸多地區的成績。2017年，楊國福麻辣燙的加盟門店數突破5000家，2020年突破6000家。

海外布局方面，楊國福麻辣燙海外第一家店于2017年9月在加拿大溫哥華店正式營業，現已拓展至加拿大、澳大利亞、日本、韓國以及新加坡5個國家。

電商平臺方面，2021年年初，天貓楊國福官方旗艦店正式上線，這是麻辣燙行業第一個在電商開店鋪的連鎖品牌，主打產品包括自熱火鍋和火鍋底料，這在一定程度上也可被視作是楊國福麻辣燙豐富收入結構的重要一步。

極速擴張的背后，楊國福的食安問題也值得關注。

2017年，楊國福20多家店鋪在外賣平臺上存在證照不符的問題；同年3月，楊國福北京的27家門店“全軍覆沒”，其中，13家未取得衛生許可證，14家存在門店信息更新不及時等眾多問題。一年后的2018年，楊國福一廣州門店雙腳踩上菜板。

去年7月，楊國福在博主暗訪中被爆出“最大食安事件”，“多罪齊發”不僅食材被老鼠咬破后熟視無睹繼續使用、廚房抹布洗菜同時還洗鞋、煮肺未經清洗直接煮，娃娃菜處理程序太繁瑣直接上，甚至對于門店試用人員的健康證要求也并不嚴格。

事后，楊國福緊急發布回應稱：近期公司關注到網絡上關于個別加盟店食品安全的報道，成立項目組進行調查。目前涉事門店已停業整頓，且公司已派工作人員前往監督，同時向門店重申食品安全及標準作業流程。公司將增加全國門店每月消殺次數，持續加大消殺力度。對個別門店不遵循管理的行為，將引以為戒，絕不容忍更不會姑息此類行為。

時隔2個月，北京消協官方發布題為《胖哥倆、楊國福等多家餐飲門店被罰，你吃過幾家？》的文章直指楊國福多家門店被依法責令整改、且對楊國福涉事門店予以警告處罰。

而在黑貓投訴上，目前仍存在大量消費者反映在楊國福麻辣燙就餐，吃到了蒼蠅、蚊子、蟑螂和頭發等，甚至有消費者控訴楊國福麻辣燙害自己吃出了腸胃炎等等。

加盟模式有利有弊，楊國福應加強監管

速途網了解到，自創立之初，楊國福并未有過任何融資紀錄，且始終依靠管理加盟的模式努力前進。

據楊國福官方平臺公開的資料顯示，加盟一家楊國福門店所需費用在不同地區存在一定差異，例如：北上廣深地區為27900元/年、港澳臺地區為39999元/年、其他地區地級市及直轄市為23900元/年。

再有，楊國福的加盟店也下沉至鄉鎮以及縣級市，加盟費為19900元/年。以2009年為例，楊國福在當年僅靠加盟費便實現了近300萬元的年收入，而11年后的2020年，已經突破6000家門店的楊國福在加盟店上的收入只會更加可觀。

此外，還有加盟商透露其原材料成本價在1.3元/碗。若按照楊國福的透露的官方數據，平均每家門店每天訂單量在300-400單，6000家店每天貢獻的原料收益在300萬左右。

眾所周知，雖然加盟模式可以幫助企業快速收獲一波紅利，例如加盟費、產品費、設施費以及裝修費等等，但加盟模式在品牌監管、管理成本方面也存在一定的弊端。而通過總結不難發現，上述所提到的食安問題大多發生在加盟門店之中。可見，目前的楊國福對加盟店的管理仍需加強。

后記

企查查數據顯示，2021年，楊國福麻辣燙進行了多個企業層面的變更，其中最重要的就是將企業類型從有限責任公司變更為股份有限公司（非上市、自然人投資或控股）。因為股份公司更易吸引投資機構，優化資本結構和組織結構，進而向證監會提出IPO上市申請。再有，楊國福本人直接持有上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司40%的股權。

只是，雖然楊國福看似已經為IPO做好了十足的準備，但食安問題、經營風險較大的弊端還是會讓眾多資本望而卻步。因此，能否講出一些新故事，或許才是打動資本最大的籌碼。畢竟，即使經歷了近20年時間，楊國福麻辣燙已從哈爾濱走向全國，從小作坊走向公眾視野，但仍存在滿地的老鼠屎將躍躍欲“投”資本勸退的可能。