2023年，對于民族涂料龍頭企業三棵樹而言，是極具挑戰但也充滿機遇的一年。4月19日，三棵樹發布2023年年報及2024年一季報，業績表現備受矚目。年報顯示，公司2023年實現營收124.8億元，同比增長10%；歸母凈利潤為1.74億元；經營現金流凈額達14.08億元，同比大增47%；資產負債率下降1.14個百分點。在行業整體低迷的大背景下，三棵樹交出了一份逆勢增長的成績單。

細看三棵樹的財務數據，我們有理由對其長期發展前景保持樂觀。盡管地產行業深度調整，部分房企出現違約，但從年報披露情況來看，三棵樹對重點房企的壞賬計提已基本結束，主要風險已經出清。更重要的是，公司近年來持續推進“去地產化”戰略，成效十分顯著。數據顯示，三棵樹地產直銷業務占比已降至極低水平，而非地產工程業務、家裝零售等業務板塊則表現亮眼，成為保持營收穩健增長的關鍵支撐。

事實上，三棵樹能夠在行業承壓的環境下實現逆勢突圍，既得益于其前瞻性的戰略布局，也離不開公司在渠道、品牌、創新等方面的持續深耕。

一直以來，渠道優勢都是三棵樹引以為傲的核心競爭力。公司不僅在三四線城市及廣大縣域市場保持絕對的江湖地位，近年來還加大了對央國企、城建城投、工業廠房等新賽道的開拓力度，積極布局舊改、學校、醫院等小B端應用場景。另一方面，公司依托政策東風，大力發展鄉村振興項目，仿石漆產品在美麗鄉村市場實現高速增長，連續8年保持60%以上的復合增長率。

同時三棵樹還加速向大家居渠道延伸，以家居賣場體驗店、藝術涂料體驗店等模式推動新零售高端化轉型。線上，公司與京東、天貓等深度綁定，品牌關注度全面超越外資品牌。線下，三棵樹已在全國擁有近20萬個網點，從國家工程到鄉村自建房，構筑起了全渠道、全場景的市場壁壘。

與渠道建設相得益彰的，是三棵樹在品牌升級和技術創新上的持續發力。2023年，公司深度鏈接國潮風尚，與故宮宮廷文化達成戰略合作，融合傳統色彩美學和現代工藝，進一步豐富高端產品矩陣。

（三棵樹×故宮宮廷文化聯名）

在研發上，三棵樹去年投入高達2.89億元，研發人員已達732人，充分彰顯了公司對創新的重視。年內，三棵樹共研發出278項新產品，申請發明專利130件，在高端涂料、防腐涂料、耐高溫涂料等多個細分領域實現重點突破，品類布局更加豐富。隨著存量房時代到來，舊改翻新、二次裝修等需求有望迎來爆發。對于在小B和零售渠道深耕多年的三棵樹而言，無疑將迎來更大的成長空間。

與此同時，三棵樹已開啟“新二十年”戰略，在鞏固建筑涂料龍頭地位的同時，加速向工業涂料領域進軍，逐步打破國外品牌的技術壟斷。相信隨著在新能源汽車、風電、光伏等領域布局逐漸加強，三棵樹將打開全新的成長空間。投資是一個長期主義的事業。從三棵樹的年報數據、戰略布局來看，公司已然站在新的起點，未來成長可期。對于關注三棵樹的投資者而言，當前可能是一個很好的布局機會。