來源：藍(lán)鯨新聞 作者：朱俊熹
“中國(guó)是全球最大的AI市場(chǎng)之一，也是邁向全球成功的跳板。全球一半的AI研究人員都在中國(guó)，贏得中國(guó)的平臺(tái)將有望引領(lǐng)全球。”英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛最新表態(tài)稱。
在5月29日舉行的英偉達(dá)一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，中國(guó)市場(chǎng)的變化與影響再度成為投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。黃仁勛表示，由于美國(guó)政府針對(duì)H20芯片產(chǎn)品頒布的禁令，英偉達(dá)在中國(guó)的Hopper數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)被迫終結(jié)，無法再進(jìn)一步削減Hopper的性能以滿足合規(guī)要求。這也意味著，規(guī)模達(dá)500億美元的中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際上對(duì)美國(guó)企業(yè)而言已經(jīng)關(guān)閉。
“無論有沒有美國(guó)芯片，中國(guó)的AI都在繼續(xù)前進(jìn)。”黃仁勛稱，“美國(guó)的政策建立在一個(gè)假設(shè)之上，即中國(guó)無法制造AI芯片。這個(gè)假設(shè)從一開始就值得懷疑，而現(xiàn)在已經(jīng)明顯站不住腳：中國(guó)擁有強(qiáng)大的制造能力。”他強(qiáng)調(diào)，出口限制激發(fā)了中國(guó)在創(chuàng)新和規(guī)模上的突破，將中國(guó)芯片制造商屏蔽在美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)之外，只會(huì)讓其變得更強(qiáng)。
據(jù)英偉達(dá)透露，于4月9日收到美國(guó)政府通知，要求其H20芯片產(chǎn)品出口到中國(guó)市場(chǎng)需獲得許可。H20是英偉達(dá)特供中國(guó)市場(chǎng)的AI芯片，性能不及H100等更為先進(jìn)的型號(hào)。英偉達(dá)當(dāng)時(shí)曾預(yù)計(jì)，這一最新的限制舉措將導(dǎo)致公司承擔(dān)55億美元的虧損。黃仁勛更是表示，H20禁令使得公司放棄了原本可以實(shí)現(xiàn)的150億美元銷售額。
然而最新財(cái)報(bào)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)要略好于預(yù)期。一季度，H20產(chǎn)品銷售額錄得46億美元。因H20過剩庫存和采購(gòu)義務(wù)計(jì)提了45億美元的費(fèi)用，同時(shí)未能發(fā)運(yùn)價(jià)值25億美元的H20訂單。若無該出口管制的影響，一季度的H20收入本應(yīng)達(dá)到70億美元。
英偉達(dá)執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官Colette Kress在電話會(huì)上解釋稱，一方面是因?yàn)樵?月9日前已確認(rèn)了46億美元的H20銷售。另一方面，由于部分材料能夠被重復(fù)利用，使得實(shí)際確認(rèn)的資產(chǎn)減值費(fèi)用較此前預(yù)期低了10億美元。
受此影響，疊加管理層在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)美國(guó)巨頭客戶的需求持續(xù)增長(zhǎng)，英偉達(dá)股價(jià)表現(xiàn)走強(qiáng)。財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)盤后股價(jià)漲幅達(dá)近5%。
截至2025年4月27日的一季度財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)當(dāng)季營(yíng)收為441億美元，同比增長(zhǎng)69%。調(diào)整后每股收益為0.81美元，若不包括H20費(fèi)用和相關(guān)稅收影響，調(diào)整后每股收益為0.96美元。涵蓋GPU芯片、AI服務(wù)器等產(chǎn)品在內(nèi)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)依然是其最主要的營(yíng)收來源，錄得391億美元的收入，同比增長(zhǎng)73%。
Colette Kress表示，預(yù)計(jì)二季度總收入將達(dá)450億美元，該預(yù)期反映了同時(shí)段H20業(yè)務(wù)收入將產(chǎn)生的約80億美元損失。在數(shù)據(jù)中心方面，Blackwell業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將被中國(guó)區(qū)收入的下降部分所抵消。“未來更大的問題是我們將無法服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模，我們?cè)u(píng)估未來的可服務(wù)總市場(chǎng)規(guī)模約為500億美元，而我們目前沒有適合中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品。”
本周早些時(shí)候，據(jù)央視網(wǎng)引述媒體報(bào)道稱，英偉達(dá)計(jì)劃將為中國(guó)市場(chǎng)推出一款全新的AI芯片，將屬于新一代Blackwell架構(gòu)，預(yù)計(jì)最早于6月開始大規(guī)模生產(chǎn)。該款GPU售價(jià)將顯著低于H20型號(hào)，這也反映出其規(guī)格和制造要求會(huì)不及H20。
對(duì)于可能向中國(guó)發(fā)貨的新版產(chǎn)品，黃仁勛在電話會(huì)上表示，新出臺(tái)的限制基本上意味著Hopper這代芯片架構(gòu)的路已經(jīng)走到盡頭了，關(guān)鍵在于“是否能想出一些有意思的產(chǎn)品”，以繼續(xù)服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)。“目前我們沒有任何可公布的計(jì)劃，但我們正在思考。”
作為英偉達(dá)在中國(guó)的主要客戶，騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)大廠此前也就H20出口禁令有所表態(tài)。其中，騰訊總裁劉熾平在5月中的業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，除購(gòu)買GPU外，騰訊還有許多方法可以滿足不斷擴(kuò)大的AI業(yè)務(wù)需求，包括之前儲(chǔ)備的芯片、提升推理效率、使用國(guó)產(chǎn)或其他合規(guī)的進(jìn)口芯片等。
百度集團(tuán)執(zhí)行副總裁、百度智能云事業(yè)群（ACG）負(fù)責(zé)人沈抖則表示，即使無法獲得最先進(jìn)的芯片，獨(dú)特的全棧AI能力也能支持百度打造強(qiáng)大的應(yīng)用。“相信隨著時(shí)間的推移，國(guó)產(chǎn)的自研芯片以及日益高效的本土軟件，將逐步構(gòu)筑起中國(guó)AI生態(tài)長(zhǎng)期創(chuàng)新的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”
