近日，瑞聲科技（2018.HK）在新加坡發布2025年中期業績報告，集團上半年收入為人民幣133.2億元，同比增長18.4%，再創新高。凈利潤同比大幅提升63.1%至8.76億元，主要由于光學業務盈利性持續改善，以及精密結構件業務的高速增長。

財報顯示，上半年瑞聲科技經營性現金流入為28.9億元，同比增長9.1%。截至2025年6月30日，集團凈資產負債率為4.7%，賬面現金為77.5億元。

瑞聲科技管理層在會上表示，上半年無論是營收還是凈利都體現了比較良好的增長態勢，預計下半年的營收增速不會低于上半年。很有信心持續提升毛利率水平，今年集團整體毛利率不會低于去年的22.1%，聲學業務的毛利率也預計不低于去年30.2%的水平。

聲學上半年收入35.2億元

SLS大師級和同軸揚聲器出貨超1700萬只

2025上半年，瑞聲科技聲學業務穩步增長，收入35.2億元，同比增長1.8%。毛利率為27.2%，伴隨下半年更多中高端項目爬坡，毛利率將穩定提升。

瑞聲科技聲學業務市場份額進一步提升：SLS大師級和同軸揚聲器繼續引領中高端市場，上半年出貨超過1,700萬只，同比增長接近40%，行業首創大師級同軸對稱雙揚聲器，首發行業最薄揚聲器，其單體厚度僅1.4mm。此外，還有數款AI眼鏡搭載瑞聲科技超薄揚聲器。

車載聲學上半年收入17.4億元

收購初光汽車完善產業布局

瑞聲科技車載聲學業務上半年收入17.4億元，同比增長14.2%，毛利率為23.9%。

報告期內，瑞聲科技持續導入新客戶以及新車型，進一步發揮集團與PSS的協同效應。定點國內某新能源品牌旗艦SUV項目，包含32揚聲器、40通道功放及軟件調音的音響系統，打造超豪華車載聲學體驗。此外，集團收購河北初光汽車部件有限公司，其主要產品組合涵蓋智能麥克風、E-call麥克風以及RNC傳感器等，其中智能麥克風已實現主要車型全覆蓋，強化了集團在車載聲學系統解決方案的布局。

光學上半年收入26.5億元

WLG產品迎來重要突破

瑞聲科技光學業務在2025年上半年延續了迅猛增長態勢，收入26.5億元，同比增長19.7%。塑膠鏡頭毛利率改善幅度超過10個百分點。

瑞聲科技光學高端化策略及精益運營成效顯著。塑膠鏡頭方面，6P規格及以上的塑膠鏡頭出貨量占比超過18%，7P項目穩定出貨，并獲得更多的中高端塑膠鏡頭訂單；光學模組方面，受益于中高規格產品快速出貨，ASP得到進一步穩定提升，收入同比增長超過20%。其中，32M像素以上的模組出貨量占比在34%以上，同比提升超過3個百分點；OIS模組銷售額超過8億人民幣，同比增長接近150%。

值得一提的是，WLG技術得到市場積極反饋。上半年，助力國內客戶的高端旗艦機型的1G6P主攝升級，標志著玻塑混合鏡頭大規模量產及應用格局已經打開，并成功為客戶的旗艦機型獨供WLG超光棱鏡，實現了極其優越的光學性能。下半年將有更多搭載基于WLG工藝制作的玻塑混合鏡頭產品以及微棱鏡產品的旗艦機型出貨。

電磁傳動與精密結構件上半年收入46.3億

獲多家機器人頭部客戶訂單

2025年上半年，該合并分部收入同比增長27.4%至46.3億元，主要得益于橫向線性馬達、創新側鍵以及金屬中框等產品在客戶中高端機持續放量。毛利率為22.9%。

馬達方面，瑞聲科技創新定制了突破性的SuperSlim Engine，其厚度僅2.33mm，重量僅2.25g，成為可能是目前手機領域最薄的x軸馬達；新興業務方面，為機器人企業客戶打造涵蓋高價值零部件、系統級大模組以及軟件算法的垂直一體化能力，相關電機產品憑借優異的磁路設計、力矩性能和更長的使用壽命已獲得多家頭部客戶訂單。

值得一提的是，精密結構件業務收入保持強勁增長趨勢，毛利率水平穩中有升。散熱業務同比增長超45%至2.21億元，產品在全球頭部客戶旗艦機型上的快速放量。首發大面積鋁合金液冷VC，實現了卓越的超薄設計和突破性的散熱效能。金屬中框方面，繼續在客戶的中高端機以及折疊機中保持高份額穩定供應。筆電機殼業務收入7.13億元，同比增長18.4%，市場份額穩步增加。

傳感器及半導體收入同比增長56.2%

上半年，瑞聲科技傳感器及半導體業務收入6.08億元，同比增長56.2%，主要受益于集團的高信噪比麥克風大規模向海外客戶出貨，積極把握由AI驅動的全方位智能交互升級機遇。

瑞聲科技管理層表示，未來將以技術創新為使命，憑借微型器件技術壁壘，持續開拓車載、機器人、智能穿戴等新興領域。通過全球化布局與產品及客戶的多元發展，持續引領技術升級，構筑業務經營自身閉環能力，再攀高峰。